美国正处于经济上行期，对于近期中美贸易关系的变化，美国对中国出口美国产品加关税，引起了中国的反制，导致中美之间的关税摩擦。原来我们判断对中国的经济增长影响并不是太大，结果没有想到对人们的心理影响非常大，从而导致对经济增长的影响非常大。按道理来讲，我们计算过，若10年前中美贸易发生如今的变化，我们估计很难应对。2007年，我国当时的增长方式是出口导向型增长方式，2007年GDP总量是27万亿人民币，出口是9万亿人民币，进口是5万亿人民币。出口在GDP所占的比例差不多能达到30%以上，顺差额占GDP的11.3%，这两个数据表明中国是出口导向型国家。尤其是我们这种出口导向型战略的依赖国就是美国。后来2008年爆发了一场世界金融危机，这场危机使得中国清醒地认识到，像中国这么大经济体量的国家，不能把出口作为导向来发展经济，中国必须调整战略，走向内需拉动型增长方式。

我国自2008年开始转型，10年间成效显著。2017年我国的GDP总量是82万亿，出口15万亿，进口13万亿，出口占GDP总量的比例下降到15%左右，从30%下降到15%，下降了一半；顺差额在出口中所占的比重从11.3%下降到1.3%，这两个数据表明中国的增长方式确实调整过来了。我们计算了一下，假使美国一分钱也不让中国对美国出口了，对我们增长的影响大约是0.2～0.5个百分点，这个我们能消化得了。但没想到这件事对我们的心理影响非常大，例如只要美国前一天宣布加税，第二天中国股市就一定大跌，股民老问我，为什么受伤的总是我们，我们又没有出口，上市公司的出口量也不大，怎么老是影响股市？因为心理问题，股市是受心理影响最大的市场。

这种心理影响几乎导致对我们整个经济影响都较大。因为40年来中美经济关系一直比较平稳，虽然有过反复，但合作是主流，现在突然出现这个问题，人们对未来无法判断，很担心中美会不会走向冷战。要真走向冷战的话，中国经济当然就很麻烦了，所以心理影响非常大，人们很迷茫，预期比较差。(www.daowen.com)

总之，上述的这5件事，每件事都有负面效应存在，这些负面效应单个出现的话好办，对我们的影响并没有太大的杀伤力，但结果是5件事撞在了一起，负面效应也撞在了一起，就出现了经济学经常讲的一个概念，即负面效应叠加。它无限地放大了负面的影响力，从而导致中国经济从2018年3月到现在出现了增长下行压力极大的趋势，对我们的杀伤力巨大。

我们从上述分析可以得出结论，中国经济并没有进入衰退期，而是进入了调整期，要根据新的情况进行调整，这是一个重要的判断。因为从基本面上看，我国并没有进入衰退期，增长压力大的原因是5件事撞在了一起，出现了负面效应叠加，这标志中国经济实际上进入了调整期。我们估计调整期最少需要3年时间，2018年、2019年、2020年，需要3年的调整才能进入高质量发展阶段。高质量发展阶段不是口号，要真正转向高质量化增长，这3年将是调整期。调整期把这些负面的效应逐一解决之后，中国经济才能进入我们所期盼的高质量增长阶段。