如果没有发生黑客攻击事件，THE DAO项目有可能成为首个智能化的ICO项目。

2016年5月，THE DAO项目从投资者手中募集了价值超过1.5亿美元的以太币，一举成为世界众筹项目之首。THE DAO是一个基于以太坊的去中心化自治基金，没有任何中心化的管理机构，集体决策对各类区块链项目进行投资。据了解，截至2016年5月28日，投资者都可以用以太币购买THE DAO有表决权的股份，这种股份被称为DAO代币。

当几乎所有听到该消息的人都为之惊叹、欢呼雀跃时，6月17日，黑客利用THE DAO项目中智能合约的漏洞，劫持了高达360多万个以太币。遗憾的是，为避免投资者们的损失，以太坊选择了硬分叉。THE DAO项目的投资计划也无疾而终。(www.daowen.com)

云币网合伙人老猫认为，THE DAO项目不是真正意义上的ICO。真正的ICO流程是先发起一个独立的项目，然后再发行与项目相关的代币。优质的ICO项目的前提是项目本身具有巨大的增值空间，进而促使代币产生较大的价值增长动力。事实上，THE DAO只是向投资者提供了以太币的募集凭证，将募集的资金转入THE DAO的账户中。这一过程并不能让THE DAO项目独立地增值。而真正的ICO项目应该让投资者看到资产增值的潜力，这样投资者才有动力去参与ICO。事实上，THE DAO项目只是为ICO准备好了资金池，但并不是完整的ICO项目。

世泽律师事务所合伙人孙铭律师指出，THE DAO项目类似于公募基金，可能会引发很多法律和监管问题，比如可能具有非法集资的隐患。另外，如果ICO的发起团队在国外，国内的监管机构很难监管，投资者的资金安全则难以保证。