里根时期美国经济的最大特点是美国国际竞争力大幅度下降。如图9-1所示，1980年里根当选总统前，尽管受到1973年国际石油价格上涨带来的负面影响，但美国国际收支^[2]大体平衡——1977年美国国际收支逆差占GDP比重为0.7%。

相反，里根当选总统后，美国国际收支平衡急剧恶化，即美国经济国际竞争力大幅度下降。到1987年（里根任期的倒数第二年），美国国际收支逆差占GDP比重达到3.3%，显示了二战后美国竞争力出现前所未有的恶化。

鉴于美国国际收支平衡严重恶化，与随之而来的美元外流导致贸易逆差扩大，唯有借助大规模的外国借贷，才能避免美元汇率大幅度下滑。

事实上，从图9-1可以看出，“里根经济学”仅能体现真正的经济能力是成功借入大量外债。下文将分析由此带来的后果。

毫无疑问，就地缘政治层面而言，里根取得了巨大成功——利用无能并屈从于外国利益的戈尔巴乔夫摧毁了苏联和苏共。但就经济层面而言，里根统治下的美国竞争力遭遇严重下滑。正如下文将要分析到的，里根的经济政策对美国经济的长期影响更大。(www.daowen.com)

图9-1　美国国际收支占GDP比重

资料来源：根据美国经济分析局发布的《美国国际交易》表1与《百年经济统计》表1.5.5数据计算。

里根的经济政策导致美国借入大量国际外债，就像另一种形式的“信用卡狂潮”。当信用卡账单持续飙升时，持卡人会因为他们花了很多钱而感觉良好；但当信用卡债务还款期到来时，信用卡拥有者会感受到巨额债务所带来的巨大的破坏性影响——2008年的国际金融危机的爆发，正是拜当时的巨额赤字所赐，是日积月累而触发的危机。

但“里根经济学”对美国经济最直接的伤害是美国国际竞争力的退化，从而对美国国内经济结构造成最持久而深远的伤害。2008年的美国经济灾难是“里根经济学”的直接体现。