过去数十年西方经济体净固定投资严重下降,导致其经济增长严重放缓,并不可避免地陷入“新平庸”。但问题是,为何西方经济体没有采取任何措施来扭转这种局面呢?这不能不令人感到奇怪,因为了解形势,甚至不需要成为一个马克思主义者。从20世纪西方最伟大的经济学家之一——凯恩斯理论角度来看,很容易解释。但正如上文所分析的原因,当面临国际金融危机的严峻形势时,西方经济体实施了凯恩斯的部分政策,但拒绝实施最重要的部分。这是为何西方经济体陷入缓慢增长,且增速慢于1929年后增速的原因。分析这个问题也清楚地表明,改革开放以来中国的经济结构优于西方经济体。
正如上文所述,凯恩斯认为经济波动的关键在于投资变化。他根据这一分析得出意义更为深远的结论——财政赤字作用,这一问题的分析拉大了他与边际主义经济学之间的距离。但原因显而易见,边际主义经济学并不愿意承认凯恩斯的结论。
除了财政赤字政策外,西方经济体愿意接受凯恩斯的结论之一是,当经济存在严重问题时,应实行低利率政策。2008年至今长达10年之久,西方所有主要央行都在实行超低利率,利用量化宽松降低利率,而这直接源自凯恩斯的分析:
资本边际效率相对于利率的波动可以被用来解释和分析繁荣与萧条交替的行进。资本边际效率相对利率的波动可以用来描述和分析繁荣与萧条的交替。降低利率的目的是削减借贷成本、提高利润,从而增加投资吸引力,刺激投资需求。[64]
更确切地说,凯恩斯认为,在现代经济中,投资资金基本上来源于借贷,超低利率的目的是为使贷款更便宜,使投资更有利可图、更有吸引力。(www.daowen.com)
反过来,量化宽松政策的必要性源自于凯恩斯认为只依靠纯粹的市场力量,利率不会降到足够低水平的事实。或者正如凯恩斯指出:
在富裕的社会中,不仅边际消费倾向微弱,而且由于它的资本积累已经较多,除非利率以足够快的速度下降,进一步投资的机会就较难具有吸引力。这就使我们来研究利率理论并且考察为什么利率不能自动下降到应有水平的原因。[65]
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