通过分析美国数据可以清楚地看清这一进程，因为美国数据时间跨度较长，并非仅仅是二战后数据。图4-28呈现的是1929—2016年美国净固定投资占GDP比重比较，发展曲线显而易见。1933年大萧条最严重时期，美国净固定投资为负，即美国折旧消耗的资本大于新增的资本——美国资本存量实际上是下降的。二战期间的1943年，美国净固定投资占GDP比重出现空前增长，达到14.8%。因为投资激增，美国经济出现了戏剧性增长：从二战爆发到1945年，美国GDP总增长91%，年均增长11.3%。这是美国历史上增长最快的时期。二战后美国净固定投资占GDP比重有所下降，但在1966年达到10.9%的峰值——这正好与二战后美国经济蓬勃发展相吻合。此后五十多年，美国净固定投资占GDP比重一直呈下降趋势，2010年国际金融危机期间降至2.1%的低点，直到2016年才仅升至3.8%。1966—2016年，美国净固定投资占GDP比重下降了近2/3。鉴于资本投资是拉动经济增长的第二重要因素，因此美国经济严重放缓不可避免。

图4-28　美国净固定投资占GDP比重比较(www.daowen.com)

资料来源：根据美国经济分析局发布的《国民账户》表1.5.5和5.1数据计算。