鉴于前面章节曾详细分析了何谓拉动经济增长的最重要因素，因此过去数十年西方经济体经济严重放缓的原因显而易见。理论上，这样的放缓是由于拉动经济增长的最重要因素——劳动分工减少造成的。这确实是1929年后大萧条爆发的关键原因——这一时期以美国斯穆特—霍利关税为象征的贸易保护主义严重抑制了国际劳动分工。但现阶段的贸易保护主义，与美国出台的一些贸易保护主义措施（比如针对太阳能、洗衣机、钢和铝等征收高额的保障性关税），与20世纪30年代的超贸易保护主义相比是小巫见大巫。也没有证据证明，反映中间产品增长的劳动分工过程已经逆转。因此，与20世纪30年代的大萧条时期不同，没有任何证据表明，西方经济体持续缓慢增长是受到全球化崩溃或国际劳动分工中断的根本性影响。

但作为拉动经济增长的第二重要因素的固定投资形势却截然不同。图4-27呈现的是西方发达经济体净固定投资（总固定投资-资本折旧）占国民总收入（GNI）比重比较。西方发达经济体投资水平下降显而易见。最新数据显示，西方发达经济体净固定投资占国民总收入比重从1973年的13.4%，下降至1979年的12.1%、1989年的9.9%、2000年的7.7%、2006年的6.9%、2015年的4.1%。也就是说，西方发达经济体净固定投资占国民总收入比重下降了近70%。因为资本投资是拉动经济增长的第二重要因素，固定投资严重下降必然导致西方经济体经济严重放缓。

图4-27　西方发达经济体净固定投资占国民总收入比重(www.daowen.com)

资料来源：根据世界银行发布的《世界发展指标》数据计算。