偿债能力，是衡量企业能够利用自身所控制的经济资源来偿还到期的短期流动负债或者超过一年的长期负债的还债能力水平的一项指标。是否可以及时偿还到期债务，可以体现公司的经济实力和商业信誉，所以它也是体现财务状况的一个非常重要的衡量标准。偿债能力的好坏对企业能否稳定地可持续经营起着重要的作用，因此它也对巨额投资者评判企业是否值得投资有着极大的影响。通过对偿债能力水平的研究，有助于企业自身制定可靠、有效的风险控制决策，从而可以对企业的发展进行一定预测。

3.1.1　短期偿债能力

短期偿债能力就是企业偿还短期负债的能力。对于许多投资人来说，这是可以用来判定企业是否具有投资可行性、投资的安全性以及是否能够有保障地回收本金及收益的重要指标。公司的流动负债数量越少，公司控制下可用来偿还债务的流动资产越多，就说明公司偿还短期债务的能力越强。企业的短期偿债能力主要通过流动比率、速动比率以及现金流动负债比率几项财务数据来衡量。

假设企业使用自己的流动资产清偿所有的流动负债，所剩余的流动资产被称作营运资金，营运资金越少，说明企业就会有越大的可能性无法及时还清短期债务。尽管营运资金的数量可以体现出企业的短期偿债能力，可是因为各个企业资产等都存在差异，所以营运资金无法被应用于将一个企业同其他资产有差异的公司进行对比上，只能体现出单一公司的偿债能力。而流动比率则不同，流动比率可以将不同的企业或者同一企业不同时期的偿债能力以一个比率的形式直接体现出来，可以方便相互对比。根据表7-1的数据可知，紫江企业2017年到2019年的流动比率分别为0.94、1.01、1.13，可以看到紫江企业流动比率三年内不断上升，说明企业短期偿债能力在提高。同行业的珠海中富流动比率只有2017年短暂超过紫江企业，此后直接呈现急速下降趋势，说明珠海中富经营出现严重问题，该公司面临的财务风险比较大。流动比率在1.25～2之间，通常被认为是一个合理的区间范围，因此可以判断虽然企业流动比率在提高，但企业偿还短期负债的能力还非常弱，其具有较大偿债风险。

有一种比流动比率更加精确的可以用来体现企业偿债水平的方法就是速动比率。计算公式是：速动比率=速动资产/短期负债。公式当中的速动比率是流动资产除去存货后的余额，它所代表的是能够快速转化为现金的资产，存货由于其变现能力差，以及估价不够准确的原因需要被扣除才能更好地体现出企业所具有的可以用来变现偿还短期债务的流动资产数量。因此扣除变现能力差的存货所得到的速动比率相比流动比率而言更能体现企业的短期偿债能力。紫江企业速动比率从2017年至2019年分别为0.59、0.66、0.76，同样是三年内呈现上升趋势，表明企业短期偿债能力在2017～2019年不断上升且在合理的区间范围内。与同行业珠海中富相比较，紫江企业速动比率在稳步上升，企业短期偿债能力也在稳步提升，企业将来要面临的偿还债务风险在下降。

现金流动负债比率=经营活动产生现金流量净额/流动负债，体现了企业的经营活动之中所能够创造的现金净流入所能达到的偿还短期负债的水平。现金流动负债比率是从现金流量这一视角出发进行分析，从而揭示企业主体当前及时清偿到期短期债务的水平。计算现金流动负债比率时所用的现金流量数据仅仅包含销售商品和提供劳务所获得的，这是因为经营活动才是企业现金流量的主要和稳定的来源，用来评价企业的经营活动水平才更为合适，而投资筹资或者出售资产所获得的现金流是不具有普遍性和稳定性的。(www.daowen.com)

现金流动负债率变化趋势与企业的清偿债务的水平成正比。2017～2019年紫江企业的现金流动负债比率分别为0.20、0.26和0.32，从2017起呈逐年上升趋势，说明公司短期偿债能力一直在上升。

综合三项指标来看，公司短期偿债能力往好的方面在上升，说明公司这几年经营状况良好，并且三项指标一直在上升，企业的短期偿债能力也在提升，使紫江企业做大做强。

3.1.2　长期偿债能力

长期偿债能力是企业能否及时偿还期限超过一年的债务能力水平。资产负债率是用来衡量企业长期还债能力的一项重要指标。资产负债率=（流动负债+长期负债）/总资产额。该项指标表明由企业的债权人所提供资金在总资产数额中所占的份额大小，以及企业资产能否有力地保障债权人的经济利益，表达了企业所控制的全部资产中经过举债筹资而得来的资金所占比例，揭示了企业对长期债务的承担能力。因为从债权人的角度分析，资产负债率高，则债权人提供的资金与企业资本总额相比所占有的比例就越高。企业不能偿债的可能性大，企业的风险主要由债权人承担，这是非常不利于债权人的，债权人可能会因此降低对该企业出借资金的信心。紫江企业2017年至2019年的资产负债率分别为55.13、54.65和52.07。资产负债率这一指标数值与企业能够及时清偿长期债务的保障水平成反比。所以从这一指标来看，2017年至2019年紫江企业长期偿债能力在不断上升，说明企业经济实力在不断增强，公司用自有资金来偿还长期负债，使自身负债比率下降。在合理的范围内降低自身负债，有利于企业在经济环境不利于企业发展时，使企业面临的偿债风险降低，顺利渡过困难时期。我们不妨看看同行业珠海中富资产负债率，虽然珠海中富同样呈现资产债务比率下降的趋势，但是公司资产负债率过高，超过债权人心理承受程度，则难以筹到资金，筹资风险加大，且利息负担增加，偿债风险也随之增加。

3.1.3　偿债能力总结

公司的短期偿债能力和长期偿债能力综合来看2017年至2019年都处于上升趋势，公司所面临的财务风险也在下降。随着国民消费水平的提高，民众对瓶装类饮料的需求在不断上升，这种趋势使得紫江企业看到了发展机遇，通过不断研发和研究，提供更好的产品，使公司获得了更高的利润，使自身经济能力越来越强，实现做大做强。