1.疫情蔓延导致全球经济动荡，立足根本把握行业机遇

新冠肺炎疫情对各行各业都产生了巨大影响，根据国家统计局发布的2020年1～2月规模以上工业增加值报告显示，烟草制品业增长6.9%。受到客户复工时间推延、道路物流运输、人员返岗受阻等现实因素影响，公司部分烟标订单及其他产品包装业务有所滞后和延迟，由于公司在全国重点领域均布局了生产基地，能够及时响应当地客户的生产需求，以及烟标实现了高度的自动化生产，实现高效管理，能够按照客户下达的订单要求按时交付。后续，在继续服务好现有客户的同时，密切关注行业内在经济环境震荡下出现的并购整合机会，以及根据市场变化出现的新需求及时调整业务布局方向，抓住机遇实现公司的规模及业务扩张。

2.烟草行业稳中有进，聚焦主业巩固优势

2019年，烟草行业经济运行稳中有进、持续向好，改革发展取得显著成效，高质量发展政策体系全面形成并有效实施，全年烟草行业实现工商税利总额12，056亿元，同比增长4.3%；上缴财政总额11，770亿元，同比增长17.7%，为国家和地方经济发展及财政平衡提供强有力支撑。

国家烟草专卖局党组书记、局长，中国烟草总公司总经理张建民在2020年全国烟草工作会议上提出：全行业要坚持稳中求进工作总基调，坚定不移贯彻新发展理念，坚持以供给侧结构性改革为主线，坚持发挥烟草专卖制度优势，坚持“总量控制、稍紧平衡，增速合理、贵在持续”方针，统筹推进稳运行、促改革、优结构、育品牌、强基础、防风险，保持经济运行在合理区间，加快建设现代化烟草经济体系，全力推动行业高质量发展，为全面建成小康社会和“十三五”规划圆满收官做出新的更大贡献。

公司紧紧把握烟草行业稳中求进、高质量发展的机遇，围绕客户卷烟品牌结构升级需求，不断加大设计与研发力度，大力拓展新市场及新产品，加大激光纸/膜等原材料的自供比例，持续改进生产工艺，持续优化公司产品结构，在报告期内实现良好的销售业绩。

国家烟草行业提出稳中求进的工作总基调，全力推动行业高质量发展，对“卷烟上水平”提出了更高要求，卷烟产品的品牌集中化、中高端化，卷烟配套包装全产业链一体化发展的中长期趋势更明显，烟标行业的集中度有望进一步提高。公司聚焦主业烟标，持续巩固自身优势，已成为烟标行业的领先者，公司将充分发挥综合竞争优势，争取更大的市场份额。

3.消费市场需求稳定，大包装业务持续升级(www.daowen.com)

随着国民经济增长动能的转变，以及居民生活水平的提高，消费在经济中的地位越来越重要，与此同时，消费市场也呈现出新变化。新零售、网红经济、视频直播等新消费方式的流行，使得电子商务在社会零售品消费市场的份额持续增长，以及“九〇后”“〇〇后”为代表的新一代消费主力军崛起，都带动了消费品在品牌、功能、个性化等方面不断升级，从而带动高端包装的需求，精品纸质包装的增长具有巨大的潜力。

根据国家统计局发布的数据显示：2019年我国最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为57.8%，社会消费品零售总额411，649亿元，比上年增长8.0%；全国实物商品网上零售额85，239亿元，比上年增长19.5%。从零售商品具体品类看，烟酒类零售总额为3913亿元，同比增长7.4%；通信器材类零售总额为4839亿元，同比增长8.5%；化妆品类零售总额为2992亿元，同比增长12.6%。

公司通过不断研发创新，提升智能化制造及市场开拓能力，密切关注并深入研究精品烟酒、消费电子产品、日化品等产业的发展趋势，紧抓核心客户的需求，在提升原有精品彩盒业务份额和质量的同时，围绕重点领域持续开发新产品，不断拓展精品彩盒产品的品类，提升市场份额，为消费品企业及消费者用户提供从包装产品创意设计、材料研发到产品制成、创新应用的智能化解决方案。

4.国外新型烟草发展迅猛，积极发展研产销卡位主渠道

国外新型烟草发展迅猛，以菲莫国际加热不燃烧产品为例，2019年菲莫国际IQOS烟弹出货共596.52亿支，同比增长44.2%，IQOS设备全年销售收入约7亿美元，截至2019年年底，全球IQOS用户数已达1360万人。从整个减害板块收入端看，菲莫国际在该板块销售收入达56亿美元，占其总营业收入的18.7%，需求依然强劲，销售额快速增长，新型烟草有着广阔的发展空间^[1]。

我国为新型烟草器具制品的出口大国，但目前国内消费市场较小，随着我国消费者对健康、减害的需求逐步提升，各地中烟对相关新型烟草制品发展愈加重视，以及相关监管政策的完善，新型烟草制品的行业规模有望迎来进一步增长。

公司已在新型烟草制品领域储备了相关技术及资源，积极跟踪新型烟草全球的动态发展，持续跟进国内相关政策及标准的进程，配合国内外合作方及重点客户，大力拓展加热不燃烧器具、电子雾化设备等的研发、生产、营销等工作，培育新的利润增长点。