偿债能力是指企业运用自身资产对短期和长期债务进行偿还的能力。通过四个指标来进行全面分析，包括流动比率、速动比率、资产负债率和产权比率，通过这些指标历史对比和行业均值比较，全面分析劲嘉股份的偿债能力，从而对企业的财务风险有一个清晰的认识，如表4-2、表4-3所示。

表4-2　2015～2019年劲嘉股份的偿债能力指标

（资料来源：2015～2019年劲嘉股份财务报告整理所得）

表4-3　2015～2019年印刷行业的偿债能力指标均值

（资料来源：同花顺数据库）

1.流动比率

流动比率是企业的流动资产与流动负债之比，它反映了企业的短期负债能力，该指标数值在2左右说明企业短期债务结构相对合理。

根据表4-2和表4-3可以看出，2016年年末，行业均值为2.21，而劲嘉股份的流动比率为1.36，在整个行业中处于较低水平。劲嘉股份属于烟标印刷行业，其原材料的成本占据企业生产成本的大部分，因此需要足够的流动资金来进行原材料的购买。流动比率指标小于行业均值，说明劲嘉股份的流动资产当年有所短缺，可能对企业造成了一定的短期财务风险。从历史数据来看，劲嘉股份在2015年和2018年的流动比率最为合理，与行业均值相近，说明这两年企业的财务风险处于较为安全的水平。

2.速动比率(www.daowen.com)

速动比率由于只考虑可立即用来偿还流动负债的科目，如现金、应收账款及短期投资等资产项目，对公司短期流动性能更精准衡量，速动比率值一般为1比较合理。

2016年年末，行业均值为1.50，而劲嘉股份的速动比率为0.99，低于行业均值，但接近比率1。因此可以认为该企业的速动比率稍微偏低，但公司对到期的短期债务偿还能力处于正常水平。从历史数据来看，劲嘉股份的速动比率在2015～2019年变化浮动较为平稳，且与行业均值相差不大，说明企业的财务风险并不是处于高风险。

综合2015～2019年劲嘉股份的短期偿债能力，企业的流动比率和速动比率大体上与行业均值持平，说明企业的短期偿债能力在2015～2019年较为理想。2016年的短期偿债能力虽然有所下降，但是企业认识到了自身短期债务风险，并且不断在完善，在2017年明显提升，与行业均值基本持平。总体上来说，企业的短期偿债能力良好，财务风险较低。

3.资产负债率

资产负债率，通过企业的债务总额和企业资产总额的比率高低来反映企业的负债水平。

2015～2019年，资产负债率的行业均值处于30%～40%，而劲嘉股份的资产负债率除2016年接近于30%，处于较高水平外，其余期间始终处于较低水平，且一直远低于行业均值。说明劲嘉股份在此期间的财务风险较小，但是没有将财务杠杆发挥到高水平，资产的利用效率较低。

4.产权比率

产权比率反映了企业债权人权益与所有者权益的关系，通过计算负债总额与权益总额之比来表达企业的财务风险。

2015～2019年，产权比率的行业均值一直处于较高水平，而劲嘉股份的产权比率则始终低于0.5，说明企业的负债资金不足权益资金的一半，企业有足够的自有资金去偿还债务，资产结构稳定，债权人承担的财务风险较低。

综上所述，企业的长期偿债能力、短期偿债能力较好，但财务杠杆作用没有有效利用起来。总体的负债结构比较合理，存在较大的财务风险可能性很小，劲嘉股份的偿债能力比较乐观。