1.产业政策管控风险

目前，我国政府对“三公消费”实施了严格控制，并要求领导干部率先示范公共场合禁烟。烟草消费中的高端烟草消费部分，政府消费占据相当比例，这一要求对高端烟草销售有负面影响。虽然烟草具有成瘾性，但是预计仍会有一定冲击，对公司的收入和盈利造成负面影响。

对策：在大包装产业方面，公司将继续推进产品和产业转型，拓展非烟标市场和大健康等新产业，在执行过程中，将科学论证、充分调研、合理布局，积极应对烟标产业的政策风险；在新型烟草行业方面，公司将密切关注国内外对于新型烟草制品的相关政策、标准等，在合规的前提下开展业务。

2.新产品市场开拓风险

公司在进行新产品转型过程中，将面对新产品市场的激烈竞争，市场开拓能否成功具有一定的风险。

对策：公司将对新产品的市场进行充分调研和论证，结合各子公司实际的设备、产能、技术情况和新产品的区域市场情况，积极拓展、科学布局。此外，将通过技术创新，提升在新产品市场的竞争能力。

3.外延并购风险

劲嘉股份在收购方面存在效果未达预期风险。虽然在卷烟三产退出、卷烟材料公开招标等影响下，烟标行业的集中度呈上升趋势，但是控烟力度如果超预期加强，行业政策可能推行较缓，公司收购后的产量增长可能低于收购时的预期，协同整合难度也可能加大，外延式扩张的进展可能会低于预期。(www.daowen.com)

对策：对并购标的进行深入调研、精挑细选，在并购谈判中进行充分论证和科学决策，总结多年的并购整合经验，加强对并购项目的科学管控，防范并购风险。

4.原材料价格上升和烟标产品价格下降影响毛利率风险

由于全球经济波动和人民币汇率的变化，原材料价格有可能上升，同时由于烟草行业新的竞争格局和烟标行业全国公开招标和对标的推行，将对烟标价格产生压力，影响公司的毛利率水平。

对策：通过规模化生产、集中采购、提升管理水平和降低生产成本，将原材料产品的价格变化对毛利率的影响减少到最低程度。

5.跨行业经营风险

劲嘉股份近年来顺应时势，不断拓展新型烟草等新型产业，虽然有利于发挥公司的资源优势，延伸公司的产品业务和产业链条，但与公司目前的主营业务存在较大差别，存在经营经验不足以及未来行业市场不确定等风险，公司面临跨行业经营风险。

对策：公司将继续壮大专业团队队伍，整合优质资源，与更多国内外专业机构展开合作，推动新型烟草等新型产业的稳健发展。