经济进入新常态后，土地财政与经济增长都发生的很大的变化，这对二者之间的关系也会产生影响，在理论分析的基础上，本章构建了动态面板数据模型，并运用系统GMM方法，对全国30个省、直辖市、自治区2001—2014年的数据进行了回归分析，研究结论如下。

第一，土地财政对经济增长呈现出显著的“U”形关系。在加入多个变量后仍保持稳定，说明现阶段下，土地财政对经济增长的贡献依然很大，各地政府的发展依然过度依赖土地财政，这与新常态下经济增长的内涵相矛盾，并且其弊端已经在各方面显现，例如土地资源的闲置浪费、房地产泡沫、农民权益受损、政府的债务加大等。

第二，传导变量对土地财政与经济增长之间的“U”形曲线的拐点有一定程度影响，且因土地财政对各传导变量的作用机制不同，影响方向有所差异。其中城镇化水平、市场开放程度、第三产业发展水平使得土地财政对经济增长的促进作用提前出现，而政府干预程度与资本增长率使得土地财政对经济增长的作用推迟了。 (www.daowen.com)

第三，资本增长率、市场开放程度和服务业的发展能够有效促进经济增长，而模型显示主要传导变量中政府财政总支出占GDP的比重为代表的政府干预程度制约了经济增长，这充分说明了在经济发展过程要处理好政府部门和市场之间的关系。

第四，全要素生产率对经济增长有强烈的促进作用，它不仅能够反映当下的经济发展水平，还能体现经济结构、资源配置、生产效率是否合理，这也是新常态的对经济可持续发展的内在要求。