（一）国际租赁是中国利用外资的一种最有效的手段

跨国租赁一般涉及的是金额较大的设备和商品。如果直接购买，大多数企业难以在短时间内筹措资金，即便从银行贷款或从其他渠道获得资金也会因利息负担，承担比租赁融物更大的风险。而跨国租赁一般不需要支付现金，还可以获得融资期限相当于整个设备有效寿命的租赁。大多数发展中国家的大中型企业，在进行企业技术改造、引进技术设备的过程中，起到了解决资金短缺、减少现金支出的效果，也减少了国家的现汇支出。

同时，在国际租赁中，国内的承租人可以先不用付现钱，因为不用直接向国外购买技术设备，而是向国外的租赁公司租进设备，等设备安装使用后再分期支付租金给外国的出租人。而且，由于许多国际金融机构（包括国际货币基金组织）通常不把融资租赁作为一国的对外负债来看待，这样既不会影响该国继续从国际金融机构获得利率优惠的贷款，又扩大了利用外资的规模和范围。

此外，租赁公司由于规模经营和目标管理的需要，都愿意形成一个稳定的经营规模，外方投资者也愿意给租赁公司一个相对稳定的贷款额度，以保持一个相对稳定的债权规模。按国际通行的计算方法，这个规模应当是租赁公司注册资本的20倍。这说明，如果中国的国际租赁事业走上正轨，将成为一个稳定的外资来源。

（二）国际租赁促进了中国企业的技术改造和外向型经济的发展

技术贸易是国际技术转让的一种形式，各国通过租赁而不是购买的方式引进技术，已逐渐成为一种趋势。通过国际租赁方式，承租人可以获得大型成套设备以及与该成套设备有关的专有技术。国际租赁除了没有取得设备所有权之外，承租人可得到与用技术贸易方式购买所能得到的其他一切权利。承租人租用设备，通常要求出租人提供与设备有关的全部技术资料，如图纸、使用说明书以及其他一切能保证承租人有效掌握和安全使用设备的技术。同时，采用国际租赁方式引进技术，还有利于引进方不断采用新技术、新设备。在国际租赁业务中，有一种租赁方式称为“追加性租赁”。这种租赁规定承租人可以继续从出租人那里得到最新的先进设备和技术。在美、法等国的国际租赁合同中，有的规定了设备“陈旧过时”的保留条款，即一旦出租人出租的设备为新的设备所替代而变得“陈旧过时”时，在租赁合同的有效期内，出租人应保证换用新的设备，使承租人可源源不断地获得新技术和设备进行生产。

由于跨国租赁的设备和商品大都是高新技术，在租赁过程中可通过发达国家的“租后服务”使发展中国家从中学到新知识、新技术。也就是说，许多国家都有自己的进出口管制制度，采取融资租赁方式，由于出租设备的产权仍属该国租赁公司，因此可以不受这种限制而得到所需的先进设备。同时，由于承租企业可同供货商直接洽谈，因此企业可以对供货商的设备功能进行对比，择优选定设备，从而克服技术引进的盲目性。

（三）国际租赁促进了产业结构的调整和资本要素的优化配置

金融租赁是在特定的社会条件和经济背景下发展起来的。国外金融租赁业的发展表明，充分的市场需求是金融租赁存在并发展的前提和基础。经济重建、科技进步、引进技术、外源融资等需要都为金融租赁业的发展提供了充足的动力，成为启动金融租赁业的有利契机。金融租赁具有资金用途明确、担保简单、方便灵活等优势，对于承租企业来说，可以及时引进设备、加速技术改造、降低设备技术过时风险、提高自有资金利用率、获取投资减税等，而这些优势往往是传统融资方式所不能提供的。因此，企业的需要使金融租赁成为无论是发达国家还是发展中国家的企业获取生产经营条件、促进产业结构调整以及资本要素优质配置必不可少的方式。

以中国西部开发为例，西部的发展离不开大量有活力的中小企业的蓬勃发展，而中小企业的发展受制于启动资金的匮乏和资信的不足，对于它们而言，银行贷款和股市融资门槛较高，如果利用租赁方式，它们就可以跨过较低的门槛，灵活使用资金、技术和设备。国外公司所使用的设备，大至运输机，小至打字机，无所不租，使企业对资金和设备的利用相当灵活实惠。有了庞大健全的租赁服务，西部的中小企业发展就有了充足的养料。

简而言之，一方面，国际租赁业务的资金投向，基本上都是国家及地方政府批准的计划内项目或企业根据市场需求自己决策的项目；另一方面，融资租赁资金投向固定，且受企业生产过程所需商品资金的数量及结构限制，故资金不易被挪用。此外，国家可通过对租赁投资的税收优惠政策引导租赁投资的资金流向，从而使融资租赁成为倾斜产业政策的有效方式。

（四）有利于调整中国的外债结构

国内企业除了可以承租人的身份直接和西方国家及租赁公司办理设备租赁外，还可与外商合办租赁公司。一方面可以利用外资引进先进技术设备，另一方面可以学习国际租赁业务的国际惯例，及时了解国际租赁市场的最新发展。国际租赁使得国内贷款及其他利用外资的形式相互结合、相互补充、相互调节，从而大大提高了资金运用的综合效益。

关键术语

国际租赁；融资租赁；国际租赁合同；租金；国际租赁机构；经营租赁；杠杆租赁；售后回租租赁　

复习思考题

1.什么是国际租赁？

2.目前国际上常见的租赁方式有哪些？

3.融资租赁和经营租赁的区别是什么？

4.试述国际租赁合同的基本条款。

5.试述租金的构成。

6.国际上经营租赁业务的四大机构是什么？

7.请阐述中国租赁业的特点。

8.如何看待中国融资租赁业的发展？

案例讨论

机队规模如何扩大：D航空公司融资租赁之路(www.daowen.com)

2015年的春天，万物复苏，S市自贸区的融资租赁圈又迎来了一个大户。3月2日，D国际融资租赁有限公司（简称D租赁公司）揭牌，成为S市自贸区第一家拥有航空产业背景的融资租赁公司。D租赁公司注册资本12亿元人民币，由D航空公司、D国际控股（香港）公司、Z集团出资设立，三方持股比例分别为50％、30％和20％。公司的融资租赁范围将涉及国内外的各种生产设备、通信设备、医疗设备以及交通运输工具（包括飞机、汽车、船舶等）等机械设备等。业务形式主要包括直接租赁、回租赁、转租赁、杠杆租赁、委托租赁、联合租赁等。

D航空公司业务经理周一表示，在S市自贸区设立D租赁公司，主要是为了满足关联企业D航空公司的业务需求，如飞机、发动机、航材等方面的融资租赁。因此，D租赁公司的第一笔大买卖，交易对象自然是D航空公司。3月中旬，D航空公司与D租赁公司签订协议，D航空公司向D租赁公司以融资租赁方式承租14架飞机，融资金额为购机总价款的90％。这也开启了D航空公司为扩大机队规模，进行飞机融资租赁的探索道路。

尘埃落定，D航空公司财务部总监李明坐在办公室内，看着窗外和煦的阳光，露出了淡淡的微笑。

航空公司状况

2003年，中国民航三大航空公司成立，分别是Z航空公司、D航空公司、N航空公司。其中，Z航空公司实力最强，总资产达到2 096.43亿元，净利润为37.82亿元，每股收益0.31元。

作为中国三大航空公司之一的D航空公司，成立于1988年6月25日。1997年在中国民航业率先实现上海证券交易所（A股）、香港联合交易所（H股）、纽约证券交易所（ADR）三地上市。截至2014年底，D航空公司拥有客运、货运飞机共计515架，航线网络覆盖全球177个国家、1 052个目的地，提供约71万班航班，运输旅客超过8 380万人。

近年来，D航空公司持续优化机队结构。在2014年，D航空公司主要引进B777系列、B737系列、A330系列和A320系列合计75架飞机，退出A300系列、CRJ200等多种机型飞机合计43架。随着B777系列飞机的引进以及A300系列和CRJ 200机型的逐步退出，D航空公司机队的机型种类进一步精简，机队结构更趋年轻化。

截至2014年12月31日，D航空公司总共拥有飞机515架，其中客机485架、货机12架、托管公务机18架。

最近几年间，D航空公司自购飞机、融资租赁、经营租赁飞机比例正在发生变化。自购及融资租赁飞机比例逐年上升，从2009年的63.1％上升至2014年的70.2％。2014年，D航空公司新增自购及融资租赁飞机44架，经营租赁飞机减少18架。

根据已经确认的订单，D航空公司在2015年计划引进80架飞机，退出46架飞机；2016年计划引进70架飞机，退出26架飞机；2017年及以后年度计划引进166架飞机，退出54架飞机。

2014年，全球经济复苏，民航客运货运需求量增加，全球民航业整体保持了稳定的盈利水平，但地区间也出现了发展不太均衡的现象。国内民航业受益于中国经济的持续增长、居民旅游消费的不断增加，保持了较快的发展速度。与此同时，各航空公司不断扩大机队规模，加速投放新的航线，市场竞争加剧。D航空公司在这样的大背景下，通过提升运营能力，严格控制成本，强化经营管理，推进转型发展，取得了较好的业绩。

D航空公司经营压力

2014年，D航空公司实现营业收入897亿元，同比增长1.86％，净利润为34.2亿元，同比增长44.91％。D航空公司近两年主营业务处于亏损状态，其利润总额主要依靠营业外收入，包括合作航线收入、航空枢纽港建设补贴、燃油附加费等。伴随着机队规模的扩大，D航空公司的总资产规模增速较快，连续5年保持两位数的增长。D航空公司的总资产周转率处在0.6至0.8之间，资产运营效率高于行业平均水平。D航空公司的资产负债率常年维持在80％以上，高于行业内其他两大航空公司，企业偿债的压力较大。

2014年底，财务部李总监在看到年度公司财务报表时，就公司目前面临的财务困难以及发展需求进行了思考，希望找到一个可以两全的办法来解决这个问题。在公司的年度总结会议中，李总监就这个问题提出了自己的一些想法。首先他对目前公司面临的财务压力进行了分析，也对公司机队规模及后续发展进行了展望，最后提出了自己的一些建议。李总监提议，为了缓解公司的财务压力，公司应该继续扩大飞机融资租赁的比例。并且，肥水不流外人田，公司应该考虑自行开展飞机融资租赁业务，满足本企业的机队扩张需求。

扩展阅读：

我国民航业现状：

根据国际航空运输协会（IATA）2015年初公布的年度综述，2014年全球民航业盈利164亿美元，中国民航实现营业收入6 189.6亿元人民币，盈利总额288.9亿元人民币，约合46.6亿美元，占全球总利润的28％，仅次于美国，位居世界第二。

根据中国民航行业发展统计公报，2014年中国民航运输总周转量达到748.1亿吨千米，比2013年增长11.4％，其中旅客周转量为560.3亿吨千米，比2013年增长11.7％。按地区划分，国内航线共运输508.0亿吨千米，较2013年增长10.2％，国际及中国港澳台航线共运输256.3亿吨千米，比2013年增加31.4亿吨千米，增长率为14.0％。

截至2014年底，中国民航在册飞机总数2 370架，比2013年末增加225架。机场总数为202个，比2013年末增加9个。定期航班航线3 142条，航线总里程达到703.11万千米。

从市场结构来看，中国民航“东部强于西部”的特征比较明显。2014年，全国民航旅客吞吐量为8.32亿人次，其中东部地区占总旅客吞吐量的55.4％，西部地区占28.5％，中部地区占10.0％，东北地区占6.1％。但这种势头正在悄无声息地发生转变。民航局数据显示，2014年，中国中西部地区旅客吞吐量增速为12.5％，比东部地区高出3.7个百分点。支线旅客运输量同比增长31.2％，比干线航班高27.9个百分点。城市群内多个机场协同发展将促进民航业发展更为平衡。一线城市超大型机场的旅客吞吐量增速放缓，北京、广州两大机场增速只有行业平均的一半，反之，处于超大城市辐射范围内的一些二线机场，如天津、深圳、武汉、杭州等城市机场的旅客吞吐量增长速度则远高于行业平均水平。在在线机场资源相对已经饱和的前提下，国内二线机场就成为国内航空公司竞相争夺的战场。

随着中国经济的飞速发展，中国人在全世界的购买力大大增强，人们的消费理念也发生了转变，出境旅游获得1.17亿人次，境外消费超过1万亿元人民币，中国已经成为世界上首个出境游人数过亿的国家。国家及地方财政的高额补贴加上出境游市场的强劲需求推动了国际新航线的开辟，2014年中国国际及港澳台航线运输量增速达到14％，比境内航线高出3.8个百分点。

（资料来源：机队规模如何扩大：D航空公司融资租赁之路，上海MBA课程案例库，2016年5月12日。）

问题：

1.根据材料，用自己的话语总结飞机融资租赁的优势。

2.你对我国当前飞机融资租赁市场有何看法和建议？