考虑到尽管马尔可夫过程及一般维纳过程也能完整代表某些随机变量的变动过程，但仍不足以代表其他随机变量的复杂变动过程。本章选择更为完整的、也更具代表性的Ito过程进行描述，其数学表达式如下[140]：

式中，a（P，t）代表随机变量P的瞬间变量的期望值，它不是固定不变的，而是会随着变量P本身及时间t的变动而变动；b（P，t）代表P的瞬间变量的标准差，它也会随着变量P本身及时间t的变动而变动，同样也不是固定不变的。若令

则式（5-1）即可表达为

或

式（5-4）中，μ为期权标的的瞬间报酬率期望；σ为期权标的的瞬间报酬率标准差，即这两个参数可根据Campbell等（1997）[141]的方法通过样本分析获得。

下面建立以集装箱舱位为标的的期权价格V的偏微分方程。考虑到V为市场价格P（t）和时间t的函数，应用市场价格模型式（5-1），可以为期权价值V（P（t），t）给出控制偏微分方程。不考虑风险偏好，在风险中性前提下，假设无风险折扣率为r，以利润最大化为目标进行期权定价。

由现值的基本定义可知：(www.daowen.com)

因此，在Δt时间段上，则有

即

两边同除以Δt，且当Δt→0时，有

根据Ito引理，可得

因此，期权价格V可以通过偏微分方程的形式表达，即

由式（5-10）可知，期权价格与a（P，t）=μP之间并无关联，同样依据该式即可得出相应的期权执行价格。