时期：本期历五代、宋、元，总计四百六十年。分计之：五代自梁开平元年，至周恭帝二年（显德七年）共五十三年。北宋自宋太祖建隆二年，至钦宗靖康元年共一百六十六年。南宋自宋高宗建炎元年，至恭帝德祐二年共一百五十年（辽自后梁开平元年阿保机称帝，至北宋徽宗宣和七年天祚帝亡国，历二百一十九年，金自宋徽宗政和五年建国，至南宋理宗端平元年国亡，历一百二十年，西夏自仁宗宝元元年夏元昊称帝，至理宗宝庆三年国亡，历一百九十年）。元自元世祖至元十四年，至顺帝至正二十七年，共九十一年。【按：普通历史有系五代于唐末者，兹依经济史义，列于宋元之前，理见自著《经济史论·史期》篇。】

题解：五代宋元间，为中国帝国经济均衡发生互变时代，所谓互变乃帝国经济均衡在时间与空间二方面互为变动，其经济效用互相成反，是为本期经济之特质。前此，秦汉隋唐两大盛期之经济，均建立于政制、经济、民族之相对的均衡上面。汉之均衡，大坏于五胡之乱，故发生经济逆潮；唐之均衡，动荡于藩镇之割据，经五代而益剧，由此至于宋元，激变未已！惟此种互变，与经济逆潮之性质迥异。盖经济逆潮自国民经济言，退多而进少。本期经济均衡之互变，则错综复杂，进退互见。本期经济动势之变迁，可从时间与空间二方面观察。在时间方面言：前后四百六十年间，前有五代十国之乱，历五十三年，后有宋、辽、金、夏、元之互争，约经四百余年。在此期内政治分裂，经济对垒，疆场之间，此胜彼败。经济方面，相互构成暂时之局部均衡（即逐代变易之均衡），此种时间方面之递嬗，可称为垂直均衡之互变。其次就空间方面考察：在前期则隋唐旧宇裂为五代十国，次分为宋、辽、金、夏，至元则帝国领土大张，远驾前代之上。此种经济领域之分合及其后先相逾之更动，益促当代经济均衡之互变。其最显著者即本期中国经济动势与动量均表示南北易位，北方经济衰落而南方经济兴盛！更就经济组织言，则由黄河区域为主之农业与内陆工商业转变到长江区域之农业与海岸工商业。此种地域性之变动，可称为水平均衡之互变（唐以前之经济重心南迁，自局部言则为进步，但就全中国言，则否。唐以后之经济重心南迁，则就全部及局部观均属进步。盖宋、元以来中国经济大势，南方已足为全国之领导），而公经济（政府经济）与私经济之地位，亦发生适应之变动。(www.daowen.com)