（一）短期偿债能力

短期偿债能力是衡量企业当前财务能力和流动资产变现能力的重要标志，是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度。

1.流动比率

流动比率是流动资产与流动负债的比率，用于衡量企业流动资产在短期债务到期前，能否变为现金来偿还流动负债的能力。其计算公式为：

该比率表明每1元流动负债中有多少流动资产作后盾。一般来说，企业流动比率越大，偿还流动负债的能力越强，债权人越有保障，但过大的流动比率对企业来说也并非好现象，可能是企业滞留在流动资产上的资金过多（如应收账款、存货），未能有效地加以利用，可能会影响企业的获利能力。根据西方企业的长期经验，一般认为流动比率等于2为好。但这一比例究竟应保持多高水平，主要视企业自身的特点及其现金流量的可预测程度来确定。

2.速动比率

速动资产是指流动资产扣除变现能力较差的存货、预付款项、1年内到期的非流动资产及其他流动资产等后的余额。

速动比率是企业的速动资产与流动负债的比率。速动比率相对于流动比率而言，更能准确、可靠地评价企业的偿债能力。其计算公式为：

通常情况下，速动比率为1是比较安全的。若该比率过低，必使企业面临很大的偿债风险；若该比率过高，虽然短期债务的安全性很高，但同时会使企业闲置资金过多，影响企业的收益水平。

在实际分析时，应根据企业性质和其他因素来综合判断，不能一概而论。例如，大量采用现金销售的商店，几乎没有应收账款，大大低于1的速动比率也是正常的。相反，一些应收款项较多的企业，速动比率可能要大于1。

3.现金流动负债比率

流动比率、速动比率能够反映企业资产的流动性和偿债能力，但因为真正能用于偿还短期债务的是现金，而有利润的年份不一定有足够的现金来偿还债务，故这种反映具有一定的局限性，所以利用以收付实现制为基础的现金流量和债务之比可以更好地反映偿债能力的强弱。其计算公式为：

式中，年经营活动现金净流量是指一定时期内由企业经营活动所产生的现金及其等价物的流入量与流出量的差额。可以从企业的现金流量表中直接得到。(www.daowen.com)

这一比率可以衡量由企业经营活动产生的现金用于支付即将到期债务的能力。利用该指标能够更谨慎地评价企业偿债能力。该比率越大，企业现金流动性越好，短期偿债能力越强。而从企业资金的合理使用角度看，比率过高意味着企业拥有闲置资金过多，资金使用效率差。因此企业应根据行业实际情况确定最佳比率。

（二）长期偿债能力

长期偿债能力指企业偿还长期负债的能力。

1.资产负债率

资产负债率又称负债比率，是指企业负债总额与资产总额的比率。它是表明企业资产中负债的比重的结构比率，以及企业资产对债权人权益的保障程度。其计算公式为：

资产负债率比较保守的经验判断一般为不高于50%，国际上一般认为60%比较好。

这一比率越低表明企业债务越少，自有资金越雄厚，财务状况越稳定，其偿债能力越强。但从企业经营者的角度看，适当举债可以获得财务杠杆收益，对于企业未来的发展、规模的扩大起着举足轻重的作用。在企业管理实践中，很难简单地用资产负债率的高或低来判断负债的优劣，应结合企业的盈利能力进一步分析。

2.已获利息倍数

已获利息倍数是企业一定时期内息税前利润与利息支出的比值。该指标充分反映了企业收益对偿付债务利息的保障程度和企业的偿债能力。其计算公式为：

这一比率反映当期企业收益是所需支付利息的多少倍，从偿债资金来源的角度考察企业偿还利息的能力。如果已获利息倍数适当，则表明企业偿付债务利息的风险较小。国外一般选择计算企业五年的已获利息倍数，以充分说明企业稳定偿付利息的能力。国际上公认的标准为3。美国商业银行的系统显示：当已获利息倍数为1倍和1倍以下时，企业的违约风险将很大，在此种状况下35%以上的企业到期偿还不了债务和利息。一般情况下，该指标如大于1，则表明企业负债经营能赚取比资金成本高的利润，但这仅表示企业能维持经营，还远远不够；如小于1，则表明企业所得连利息都不足以支付，企业财务风险很大。

【例9-2】 根据表9-3资料，该企业2012年已获利息倍数为：