债券是指债务人为筹集资金而发行的，承诺按一定利率定期支付利息，到期偿还本金的有价证券。

（一）债券的分类

企业债券按不同标准，可以分为不同类型：

（1）按有无抵押担保，分为信用债券和抵押债券。信用债券也称无担保债券，是指公司发行的没有抵押品，完全凭信用保证的债券。抵押债券也称有担保债券，是指公司发行的有特定财产作为担保的债券。

（2）按发行方式，分为记名债券和不记名债券。记名债券是指在债券上记明持有人的姓名或名称。不记名债券则不用记明持有人的姓名或名称，还本付息以债券为凭证。

（3）按是否参与收益分配，分为参与债券和非参与债券。参与债券持有人除了可以获得规定的利息外，还可以参与公司的收益分配。

（4）按有无利息，分为有息债券和无息债券。

（5）按计息标准，分为固定利率债券和浮动利率债券。固定利率债券是指债券的利息率在债券的期限内保持固定的债券。浮动利率债券则是指利息率随基本利率变动而变动（如保值贴补率）的债券。

（6）按可否转换，分为可转换债券和不可转换债券。可转换债券的债券持有人可以选择是否将其持有的债券转换为股票。发行可转换债券，既可以为投资者增加灵活的投资机会，也可以为发行公司缓解财务压力。

（二）债券的发行条件

股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体设立的有限责任公司在具备以下条件时，可以发行债券：

（1）股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元。

（2）累计债券总额不超过公司净资产的40%。

（3）最近3年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息。

（4）筹集的资金投向符合国家产业政策。

（5）债券的利息不得超过国务院规定的利率水平。

（6）国务院规定的其他条件。

发行公司有以下情形之一的，不得再次发行公司债券：(www.daowen.com)

（1）前一次发行的公司债券尚未募足的。

（2）对已发行的公司债券或者其债务有违约或者延迟支付的事实，且仍处于继续状态的。

（三）债券的发行程序

（1）作出发行债券的决议。我国股份有限公司、有限责任公司发行公司债券应由董事会制定方案，股东大会作出决议。决议中应包括公司债券的发行总额、票面金额、发行价格、债券利率和偿还日期等内容。

（2）提出发行债券的申请。公司债券发行由国务院证券管理部门批准。

（3）公告债券募集办法。发行债券经批准后，公司应向社会公告债券募集办法。

（4）委托证券机构发售。公司一般采用公募方法发行债券，在这种发行方式下，公司要与承销团签订承销协议，由承销团代为发售。

（5）交付债券，收缴债券款，登记债券存根簿。

（四）债券筹资的优缺点

1.债券筹资的优点

（1）债券成本较低。债券的利息允许在所得税前列支，发行公司可享受税收利益，故公司实际负担的债券成本比股票要低。

（2）可利用财务杠杆。债券持有人一般只收取固定的利息，其他的收益可用于分配给股东或公司经营留用，从而增加股东和公司的财富。

（3）保障股东控制权。债券持有人不像股票持有人一样有权参与发行公司的管理决策，因此，公司发行债券不会分散股东对公司的控制权。

2.债券筹资的缺点

（1）财务风险较高。不论是否盈利，发行公司都必须按时还本付息。这可能会给公司带来财务困难，有时甚至导致破产。

（2）灵活性低。发行债券的限制条件一般要比长期借款、租赁筹资的限制条件都严格，这会限制公司使用不同的债券筹资方式，甚至影响公司以后的筹资能力。

（3）筹资数量有限。我国《公司法》规定，发行公司流通在外的债券累计总额不得超过公司净资产的40%。