期货市场的形成最早可追溯到18世纪的日本及欧洲。在大阪，受气候因素影响，大米的供应具有极大的不确定性。因此，商人们便尝试着提前约定好交易细节从而规避现货交易时所面临的价格、数量等风险。在同一时期，阿姆斯特丹的商人们在进行谷物、咖啡等交易时也采取了这种带有远期性质的现货交易模式。

现代的期货交易模式源于19世纪的美国芝加哥。芝加哥作为连接着产粮区的枢纽城市，成为美国最大的谷物交易中心。每当收获季节，大量的谷物被运到了芝加哥进行销售，使得价格不断承压。而到每年春季，由于芝加哥的仓储设施不足又造成了谷物的供不应求、价格高涨。在此背景下，粮食商人们逐渐开始采用提前约定好数量、交付时间、价格等交易条款的远期合约来应对季节性因素所带来的价格风险，并于1848年成立了芝加哥期货交易所。由于远期合约的广泛应用，谷物的销售价格得到了保证，收获季节的谷物不再被急于拉到芝加哥进行销售，现货市场的价格也因此得到了支撑。在每年的春季，由于采购商提前锁定了采购成本，现货价格较以往同期也有所回落。尽管如此，许多粮商仍然不愿意使用远期合约进行交易，因为粮商们对谷物交易的个性化需求各有不同，一旦交易双方的情况发生变化，粮商们很难转让出手中的合同，信用风险也会随之增加。因此，在远期合约的基础上，芝加哥期货交易所于1865年推出了期货合约。与远期合约相比，期货合约中的条款更加标准化，极大地改善了市场的流动性。此外，期货合约的交易实行了保证金制度，降低了买卖双方的违约风险。(www.daowen.com)