理论教育 债券市场的融资方式

债券市场的融资方式

时间:2023-05-22 理论教育 版权反馈
【摘要】:买卖股票或债券是投资融资方式之一。例如,半年期的债券年利率最低的为4%,最高的为6%。例如,2017 年政府发行了 2025 年和 2037 年到期的两种国债“AA25”债券和“AA37”债券,总额为35 亿美元,利率分别为5.75%和7.625%。这种凭证所代表的股票必须是在国外市场上市的,并经由阿根廷中央银行批准的金融机构发行上市。

债券市场的融资方式

买卖股票债券投资融资方式之一。投资者可以按照法律规定在银行、证券交易所和经纪公司开户,参与股票或债券的买卖。债券投资者可以在债券到期时兑现,也可以在未到期时上市买卖。

阿根廷债券融资包括如下几种类型:

(1) 公共债券(Títulos Públicos),即由国库(Tesoro Nacional)发行的债券,分为四大类,即国家债券、省债券、财政债券(LETES 即国债)和央行债券(LEBAC)。按货币分类,则分为比索债券和美元债券两大类。

公共债券的品种很多,按期限分类,有半年期、一年期和多年期,利率相差也较大。例如,半年期的债券年利率最低的为4%,最高的为6%。国债利率较低,一般在7%左右。地方债券利率相对较高,有的省多年期债券最高的利率可达10%以上。如门多萨省发行的“MENDOZA 2018”美元债券,年利率为10%。近几年随着通货膨胀率下降,公债利率也略有下降。如布宜诺斯艾利斯市政府发行的债券年利率逐年下降,其中2019 年到期的“CABA 2019 Clase 4”市债券年利率为9.02%,2020 年到期的“CABA 2020 Clase 6”市债券年利率则为8.65%。同一种债券的比索利率和美元利率也不完全相同。

为防止还债期限过于集中、还债负担过重,阿根廷政府经常发行长达数年和数十年的长期债券。例如,2017 年政府发行了 2025 年和 2037 年到期的两种国债“AA25”债券和“AA37”债券,总额为35 亿美元,利率分别为5.75%和7.625%。(www.daowen.com)

(2) 可谈判债券(Las Obligaciones Negociables,ON)是私营企业发行的中长期固定利率的债券。

(3) 阿根廷储蓄凭证(Los Certificados de Depósito Argentinos,CEDEARS)是在布宜诺斯艾利斯商业交易所上市的非阿根廷企业的相关债券凭证。这种凭证所代表的股票必须是在国外市场上市的,并经由阿根廷中央银行批准的金融机构发行上市。投资者购买这种凭证后即取得该境外公司的原始股份。

(4) 私营企业债券,即私营企业按法律规定在债券市场上发行的企业债券。

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