近年来，中国对外直接投资增长迅速，“一带一路”建设更给中国企业“走出去”带来了新的机遇。而企业在“一带一路”沿线进行产业战略布局的同时，可能面临的投资风险或阻碍也值得关注，正所谓步子迈得大，更要走得稳。

“走出去”，实际是中国企业国际化的过程，即通过本国企业、产品、服务、资金、技术和人才等优质要素走向国际市场，使国内市场向国际市场延伸，最终实现企业国际化。

图1　中国企业国际化发展历程

资料来源:编者据公开资料整理

“一带一路”建设拓展了中国对外开放的内涵，成为中国企业“走出去”进入新阶段的标志。现阶段中国企业在“一带一路”沿线的投资中，国企、央企是投资的主力军和领头羊，“开拓产品/业务国际市场、占领当地市场、提高全球市场份额、增加盈利能力”等市场因素是企业“一带一路”沿线投资的第一大动因，政府政策因素位居其次。

随着“一带一路”倡议的落实，越来越多的国内企业参与到“一带一路”沿线国家的投资当中。由于对“一带一路”相关国家投资企业以国企为主，企业来源地也主要集中在国内一线大城市。

图2　国内对外直接投资额前10省市

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“一带一路”沿线各区域经济发展程度和社会文化具有多样性，与中国在空间距离和国际关系方面也不尽相同，这些直接影响到了中国对沿线国家投资的区位选择。

图3　中国企业与“一带一路”各区域投资合作指标平均得分情况(www.daowen.com)

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“一带一路”相关国家要素禀赋存在较大差异，与中国经济互补程度不同，中国对沿线国家直接投资的产业领域也呈现异质性。能源是中国对“一带一路”相关国家直接投资规模最大、最为重要的产业领域；交通运输也具有重要地位，其投资规模仅次于能源类；此外，作为信息基础设施建设的一部分，电信等技术类投资也是中国对“一带一路”相关国家直接投资较为重要的产业领域之一。

图4　中国对“一带一路”沿线各类直接投资的区位结构分析

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图5　2017年中国企业在“一带一路”相关地区需关注的风险

另外值得关注的是，由于“一带一路”沿线国家多为发展中国家，发展阶段差异巨大，国情复杂多样，在为我国投资者提供广阔空间的同时，也加大了企业在海外投资、运营过程中的潜在风险。相关调查结果显示，近四成受访者认为投资过程中遇到的主要困难是政治不稳定、恐怖主义、战争、内乱、军事冲突等。

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随着“一带一路”建设的深入推进，中国企业也将更多地参与到国际规则的运用中。相关配套措施，包括区域投资争端解决机制的设立、投资争端解决规则及程序的指引、双边投资保护协定的完善等将成为政府及相关机构的重点工作之一。

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