投资银行业是美国服务业的重要组成部分之一，为美国大中小企业提供资金援助，支撑美国经济快速发展。2008年，美国次贷危机爆发，各投资银行因过度使用高风险金融衍生工具，引发财务杠杆倍数过高和缺乏流动性的问题，致使行业内大面积亏损。在次贷危机爆发后，美国投资银行业采取了一系列措施。第一，美国各类投资银行均调整业务结构。第一类：独立的投资银行形式的机构^[2]——缩减投资业务，增加资产管理业务，降低杠杆率。以摩根士丹利为例，根据其2008年、2013年和2018年年报（见表4.1），投资占总收入比例减少11.75个百分点，资产管理占总收入比例增加近10个百分点。随着高净值人数激增，资产管理需求爆发，独立的投资银行持续提升服务质量，加大产品研发力度，将业务重心从投资运作业务调整至风险较低的资产管理业务。同时，在推出多项监管法规和美联储加大监管力度的共同作用下，美国投资银行业降低了杠杆率。例如，摩根士丹利的杠杆率由2007年的33.4倍降至2018年的10.48倍，高盛集团的杠杆率由2007年的26.2倍降至2018年的10.16倍。第二类：银行控股公司形式——减少资产管理业务，增强投资银行业务，严控风险管理流程。以花旗集团为例，根据其2008年、2011年和2013年的年报（见表4.2），花旗集团资产管理费用占比下降近17个百分点，投行业务佣金和手续费的占比增加10个百分点。在分析2008—2018年全球经济的发展态势后，花旗集团重组业务架构，严格把控风险。第二，美国投资银行提升金融科技服务质量。在2008年美国金融危机后，高盛、摩根士丹利等投资银行均加大了科技投入，增加清算交易透明度，拓宽客户服务对象，降低零售客户成本，增强金融科技竞争力。

表4.1　2008年、2013年和2018年摩根士丹利主营业务收入情况　单位：百万美元

资料来源：摩根士丹利2008年、2013年和2018年年报。

表4.2　2008年、2011年和2013年花旗集团投行业务收入情况　单位：百万美元(www.daowen.com)

资料来源：花旗集团2008年、2011年和2013年年报。