项目投资决策的依据是现金流，而所得税是企业的一种现金流出，它的大小取决于利润大小和税率高低，而利润大小受折旧方法影响，所以讨论现金净流量，不可避免地必须讨论所得税和折旧。值得注意的是，折旧既不是现金流的流入，也不是现金流的流出。因此，如果投资决策依据的是息税前的现金流，则不应考虑折旧的影响，但如果投资决策依据的是息税后的现金流，就必须考虑折旧对所得税的影响。

（一）税后成本和税后收入

试想有人问你，你一个月的房租为多少，你一定会按照你每月实际支付的数额报出。但如果问一位企业家，一个月的工厂厂房租金是多少，他的回答比实际每个月付出的租金要少一些。因为房租为成本费用可以抵扣一部分所得税，所以考虑其税后实际负担。凡是可以抵扣税负的项目，实际支付额并不是真实的成本，而应将因此而减少的所得税考虑进去。扣除所得税影响以后的费用净额，被称为税后成本。

与税后成本相对应的概念是税后收入。对于个人而言，如果涉及应纳个人所得税的项目，则实际所得并非合同标明金额，而应考虑多负担的个人所得税。因此，如果一旦涉及税负的影响，无论是企业还是个人的费用支出数额或收入额均会因税负的影响而导致实际数额减少。

（二）折旧的抵税作用(www.daowen.com)

加大折旧可以导致成本上升，减少利润，从而使所得税减少。折旧可以起到减少税负的作用，这种作用被称为“折旧抵税”或“税收挡板”。

（三）税后现金流量

在考虑企业所得税因素后，每一笔收入或费用成本所增加或减少的现金流为税后收入或税后成本。