比较优势投资理论，从比较优势动态变迁的角度，研究日本企业开展的国外直接投资。小岛清运用比较优势原理，提出边际产业扩张论，解释了日本式对外直接投资问题，其理论核心是：对外直接投资应该从投资国已经处于或即将陷于比较劣势的产业部门，即边际产业部门依次进行，而这些产业又是东道国有明显或潜在比较优势的部门，但如果没有外来的资金、技术和管理经验的扶撑，东道国这些优势又不能被利用。因此，作为投资国的日本，通过对外直接投资可以充分满足东道国的需求，实现对外资本扩张。

小岛清以图做了明确的说明。在图10－2中，Ⅰ－Ⅰ线是日本的商品成本线，并假设a，b，c，…，z均可用100日元生产出来。Ⅱ－Ⅱ虚线是东道国商品成本线，a′，b′，c′，…，z′，成本由低到高，a′为0.8美元，z′为5美元。Ⅰ线与Ⅱ线相交于m点，此交点表示按外汇汇率计算（假设汇率为100日元＝1美元）两国m商品的成本比率相等。当美元汇率上涨时Ⅱ线会整体向左上方移动，下跌时则向右下方移动。因此，左边的a、b、c产业是日本的边际产业，拟由这些产业开始对外直接投资。投资的结果，可使东道国成本降至a∗、b∗、c∗。这样，双方均有盈利。这种直接投资实现了双方贸易的互补和扩大，称为顺贸易导向的日本式的对外直接投资。反之，如果从z、y、x等日本最具有比较优势的产业开始，逆着比较优势进行对外直接投资，那就是逆贸易的美国式的对外直接投资。这种投资的结果，其成本虽然会低于z′、y′和x′，但是高于本国的z、y、x。其结果是用国外的生产替代了本国的出口贸易，并不能达到节约生产成本的目的。(www.daowen.com)

图10－2　边际产业扩张论