跨国公司在制定国外投资决策时，首先要进行“筛选”，即对国外投资的国别和产品进行粗选，然后，对保留下来的投资对象国和产品项目再进行可行性分析。这样，既可节省时间、精力，又可减少开支。投资决策的过程，实质是外国投资者最大限度地合理利用资本，为实现利润最大化而开展的全球战略服务。

（一）投资者应遵循的原则

在进行投资项目选择时，投资者应遵循的原则有：

（1）投资价值最大化原则。在市场竞争激烈的条件下，投资者总是追求投资的最大利润。市场的通则是利润和风险共存，投资效益是利润和风险的综合体现。投资决策就是要正确权衡收益增加和风险增大的得与失，尽可能减少风险，使投资的效益最大化。

（2）科学的投资决策原则。高度复杂的市场经济，增加了投资决策的难度，要求投资者要有一套科学的决策程序和决策方法。依据投资决策理论，使用电脑进行定量分析，以保证决策过程的科学性。

（3）投资要素系统化原则。投资项目与许多要素相关联，这些要素之间互相联系、彼此制约。进行投资决策时，必须系统地综合考虑所有的必备要素，避免弃重就轻、主次颠倒。影响决策的必备要素有技术可行性、建设条件、经济效益、建设周期、项目资金、资源状况、产品竞争力、对产业结构的影响以及今后的发展趋势等。

（4）投资过程的时效性原则。投资时资金的垫付，使投资项目决策时必须充分计算资金的时间价值（因时间变化引起的资金价值量的变化，称为资金的时间价值）。由于同等数量的资金因垫付时间的不同而具有不同的价值，故进行投资决策时，应周密考虑资金的时效利用率和回收周期。

（二）国际投资决策

国际投资决策主要是对与国家有关的变量和与产品有关的变量进行分析比较的过程。

1.与国家有关的变量分析

与国家有关的变量（Country-related Variables）包括市场大小（Market Size）、投资气候（Investment Climate）、当地技术水平（Local Technology Level）和与投资国之间的距离。

（1）市场大小

衡量市场大小的指标有：①国民生产总值（Gross National Product，GNP）；②人口（Population），尤其是城市人口；③按人口平均国民所得（Per-capita National Income）；④制造业产值（Manufacturing Output）。

通常市场越大，外国公司兴趣越大；市场越小，越不易被外国公司列为即期投资对象。

（2）投资气候

影响投资气候的因素是投资对象国政府对外国公司投资的“意愿”（Willingness）及吸收投资的能力（Ability）。这一概念比较抽象，各国经济学家将这个变量具体化为8个方面：①准予外资股权拥有的程度；②允许利润汇回的程度；③对本国资本和外国资本待遇的差别程度；④市场物价稳定程度；⑤关税保护程度；⑥当地筹集资金的难易程度；⑦外汇汇率稳定程度；⑧政治局势稳定程度。

（3）当地技术水平

一般来说，当地劳动力文化水平和技术水平高，则容易吸引外国公司前去投资，反之则比较难。

（4）与投资国之间的距离

在其他变量不变的情况下，如果投资国与接受投资国距离近，主要供应国往往采用商品输出的方式；反之，若距离远，则产品运输费用高，主要供应国更倾向于采用就地投资生产的方式。

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宏观投资环境

宏观投资环境包括社会政治环境、法律环境和宏观经济环境。

社会政治环境：政局稳定性、政策连续性、对外政策和战争风险。其中最主要的是政治稳定性和对外政策。一个国家政治稳定，就必然表现为政策具有连续性。

法律环境：法律完整性、法律稳定性和执法机构的公正性。法律完整性主要看有关的法规是否健全，如金融、审计、经营、进出口贸易、投资专利等法律的全面性、完整性和配套性。法规不健全会给投资者带来较高的风险。

宏观经济环境：一个国家的总体经济环境。它包括国民经济发展状况、经济政策（包括对外贸的优惠政策）、经济管理体系、通货膨胀情况和对外债务状况等。(www.daowen.com)

2.与产品有关的变量分析

与产品有关的变量（Product-related Variables）包括生产某产品“规模经济”（Scale Economy）的大小、消费者需求性质和运输费用（Freight Costs）。

（1）生产某产品“规模经济”的大小

倘若生产A产品的最佳规模经济小于生产B产品的最佳规模经济，则A产品就会早于B产品在东道国投资生产，即A产品在东道国的仿制期比B产品短。

（2）消费者需求性质

假如A产品在东道国被视为必需品（Necessity），而B产品被认为是奢侈品（Luxury），则A产品就会早于B产品在东道国投资生产。

（3）运输费用

在能源危机期间，商品的运输费用占总销售额的比例越大，那么在东道国直接投资生产发展就越迅速。

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微观投资环境

微观投资环境包括微观经济环境、文化环境、自然地理环境、基础设施和社会服务环境。

1.微观经济环境

微观经济环境包括市场环境、财务环境、技术与管理水平和生产要素的供应等环境要素。

（1）市场环境又可细分为市场规模、分销网点和市场限制三个要素。

（2）财务环境是指投资项目在实施以后的经营过程中所遇到的有关资金、成本、利润、税收等有关的规定和财务资金运作的条件。具体表现为当地资金筹措的可能性、投资成本、资本与利润外调的限制、汇率、税率和经营成本等。

（3）技术与管理水平是构成微观经济环境的重要组成部分，它标志着当地生产力水平的高低，对增加投资产出有着重要影响。具体包括劳动力文化素质与技术熟练程度、管理人员的经营管理水平和当地协作配套能力。这三个条件越好，越有利于引进资金。

（4）生产要素的供应是指劳动力和生产资料的供应。劳动力的供应不仅是指数量，更重要的是指劳动力的结构，包括年龄结构、性别结构、知识结构等。生产资料供应主要是指投资项目所需的生产资料的供应。

2.文化环境

文化环境包括当地居民的风俗习惯、价值观念（如宗教信仰、生活方式、人际交往、对事物的看法等）和当地居民对外资的态度（欢迎、怀疑还是反对）。

3.自然地理环境

自然地理环境包括地理位置、气候环境和人口状况等。自然地理环境是一个在短期内难以改变的环境要素。选择良好的自然地理环境是投资者的普遍愿望。

4.基础设施

基础设施包括能源（煤、电、水、气、燃料等的供应）、交通（水、陆、空三方面的交通运输条件）、邮电通信（邮政、电话、电传、网络、卫星等通信服务设施）等。这是构成投资物质技术环境的一个重要方面。基础设施的好坏对投资者具有很大的影响。

5.社会服务环境

社会服务环境包括行政办事效率、金融服务质量、生活与居住条件、医疗卫生条件、商业设施等。