综合前面三节内容对于制造业、房地产业、信息技术业上市公司的检验和分析可以发现，非参数检验中的Wilcoxon符号秩检验和参数检验中的T检验的结果非常接近。现将三大类行业差异检验显著的指标加以汇总以便比较分析，见表6-48。

表6-48　三大行业差异检验显著的指标汇总

通过表6-48可以看出，三大类行业差异检验都显著的指标只有现金比率一项，而收益质量指标在三大行业均不显著。差异检验最显著、指标数量也最多的行业是制造业，其次是信息技术业，再次是房地产业。除了样本量的因素之外，产生以上差异的原因主要和各行业的行业特征相关联，这也从实证检验角度证明了分行业研究的价值和意义。此外，还与国家宏观经济政策对行业的影响有关。具体比较分析如下：(www.daowen.com)

制造业中传统行业居多，成立的时间比较长，管理比较规范，市场竞争比较激烈，除了宏观经济出现重大异常外，大部分企业之所以出现ST的原因是企业自身的经营管理出现了问题，受国家政策层面的影响较小。因此，现金流量在制造业中的差异性比较明显。

房地产行业是典型的资金密集型行业，其市场表现为短期受业绩、销售量尤其是国家宏观调控政策等方面的影响较大。房地产业在国家经济发展、带动相关产业发展、促进社会就业等方面都具有不可替代的重要作用，国家从总体上对这一行业是扶持和支持的，并且房地产上市公司大多是国企或具有国企背景。因此，一旦某些房地产企业资金链出现问题，从政府到银行，都会不同程度地对其融资提供便利，为房地产行业及时补充现金流提供了一定的基础。同时，房地产行业的投资回报率较高，虽然项目成本高，但是只要销售顺畅，资金的回笼还是比较快的，很容易渡过现金流不足的窘况。因此，房地产业现金流的指标检验不够显著。

信息技术业具有“高风险、高收益、高成长性”的固有特性，研究开发和技术创新是其成长发展的基石。核心技术和行业标准掌握较多的企业，在产品研发上具有优势。但即便项目研发成功，是否能成功转化为商业应用还具有较大的不确定性。因此，在信息技术业中，必须在产品研发和市场推广上都比较成功的企业，盈利能力和现金流转状况才会比较好。相反，如果企业对市场把握不准，技术更新不快，创新能力不强，那么，即使过去企业有良好的市场、特定的技术优势、特色的产品，但是其优质资源也难以继续发挥良好的效益，企业资金链就容易断裂。因此，运转良好的企业和经营较差的企业在现金流的表现上就会有所不同。