综合以上检验的结果，可以发现：房地产业ST公司与非ST公司的现金比率、经营现金流入结构比率、筹资现金流入结构比率、筹资现金流入流出比在ST当年、ST前1年存在显著差异。房地产企业存在显著差异的现金流量指标比较少，分析起来大致有以下原因：

（1）房地产行业是典型的资金密集型行业，其市场表现为短期主要受业绩、销售量尤其是国家宏观调控政策的影响较大。近年来，我国政府针对部分地区出现的房地产投资规模过大、商品房价格上涨过快、结构性矛盾凸显、市场秩序混乱等问题，围绕稳定房价的目标，出台了一系列宏观调控政策，如多次调整利率和存款准备金率、控制土地供给、严格限制金融信贷条件、调整税收、限购等一系列措施使得房地产商资金链趋紧。而房地产业是国民经济重要的支柱行业之一，它对国家经济发展、带动相关产业、促进社会就业等具有不可替代的重要作用。国家从总体上对这一行业是扶持和支持的。而且房地产上市公司大多是国企或是具有国企背景，因此，一旦某些房地产企业资金链出现问题，从政府到银行，又会不问程度地对其融资提供便利，为房地产行业及时补充现金流量提供了一定的基础。

（2）房地产商品从预售到结算往往需要1年左右甚至更长的时间，因此账面业绩与实际业绩本身就存在时间差，房地产企业有时可以利用这种制度来平滑利润甚至现金流，将已销售未结算的面积放着，在适当的时候结算。(www.daowen.com)

（3）房地产行业的投资回报率较高，虽然项目成本高，但是只要销售顺畅，资金的回笼还是比较快的，很容易摆脱现金流不足的窘况。