（1）按所有权性质分样本回归

由于我国制造企业国有企业与非国有企业在资金来源、日常管理与运营、市场敏感度等方面存在较大差别，所以根据制造企业所有权分样本进行回归分析也是必不可少的。本章节根据所有权性质将22110家制造业上市公司分为国有企业与非国有企业，其中非国有企业包括民营企业、外资企业、集体企业等；国有企业包括中央国有企业与地方国有企业。根据企业所有权性质分样本回归结果如表5-5所示。

分样本回归结果显示，无论是国有企业样本组还是非国有企业样本组，都呈现出高度的正向显著性，同时国有企业供给侧结构性改革效果评价指标（DID）较非国有企业更为显著，由此可见，供给侧结构性改革对于国有企业的盈利提升作用更大于非国有企业，可以接受假设H2。国有企业是我国国民经济的支柱，也是国家政策的重点面向对象，国有企业有义务也有责任积极践行国家最新改革政策，改革痛点问题，实现国民经济良性发展。

表5-5　所有权性质分样本回归结果

注：***代表P＜0.01、**代表P＜0.05、*代表P＜0.1。

（2）按细分行业分样本回归(www.daowen.com)

我国制造业包含众多细分行业，各个细分行业之间的发展也存在较大差异，所以不同细分行业对于供给侧结构性改革的实施措施不同，从而效果反馈也不尽相同。为了使供给侧结构性改革政策效果研究更加准确精细化，本章节将22110家制造业上市公司划分为30个行业大类，分类进行回归统计。细分行业分样本回归结果如表5-6所示。

根据表5-6可得，橡胶和塑料制品业，化学原料及化学制品制造业，造纸及纸制品业，食品制造业，皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业，专用设备制造业，通用设备制造业，金属制品业及石油加工、炼焦及核燃料加工业等制造业细分行业在供给侧结构性改革施行以后显著提升了其盈利水平。同时，这些细分行业占据了制造业整个行业34.7％的市场份额。由此可见，广大的制造业上市公司均积极响应了供给侧结构性改革的号召，结合本企业实际进行了相应改革，促进了本企业盈利水平的提升。

表5-6　细分行业分样本回归结果

续表5-6