（1）中概股回归步骤。中概股回归一般按照如下步骤进行：①大股东发起私有化要约；②筹资购买多余股东所持股份；③在国外交易市场退市，同时拆除VIE结构，启动招股或者借壳计划；④最后选择标的或者等待审批，完成上市。

（2）VIE架构公司的主要法律问题。在国内，VIE结构的主要目的一是为了境外上市，二是为了满足政府的某些规定，例如进入“禁止”和“限制”类行业。考虑到民营企业的融资渠道已经有了更多选择，目前VIE模式的使用更多是为了规避准入限制，这也是它的高风险所在。国内VIE的风险主要包括：①政策风险。目前国家对VIE结构没有任何实质的可操作的明文规定，一旦国家相关部委出台相应的规定，可能会对采取VIE结构的公司造成极大影响。②外汇管制风险。利润在从境内转移至境外时可能面临外汇管制风险。③税务风险。采用VIE结构的公司将会涉及大量的关联交易及反避税问题，在转移定价、股息分配上可能存在税务的风险。④公司治理风险。由于VIE结构采用SPV，加之公司股权控制层次多而复杂，公司位于不同管辖国家和地区，这就给公司治理带来极大困难；同时VIE模式采用协议控制方式，上市公司及其独资公司对境内持牌公司没有控股权，这也给公司的管理和控制制造了极大的隐患。(www.daowen.com)

VIE模式的核心和关键在于一系列以实现公司控制权的“协议”，如果单纯从每一个合同角度来分析，这些合同或者协议均由双方当事人在意思表示真实有效的情况下依法订立，并且每个合同不存在着违法的内容，均是日常投资事项操作。甚至在一般情况下为保证VIE协议形式上的效力，一些关键协议也履行了相关登记或备案登记手续。可以这么说，单个协议具有合法的完全的实质和形式。但是VIE每一个协议并不是孤立存在的，当其作为一个协议共同体发挥作用时，其真实意思和实际目的是通过VIE协议设立协议控制架构，来规避中国的外商投资产业限制，满足企业对于资本的需求。综上所述，VIE模式的方式，就是使外国投资者规避了《外商投资产业指导目录》中相关限制或禁止的行业限制或者是规避《外国投资者并购境内企业的规定》中并购境内关联企业的审批程序。总之，如果将全部相互联系的VIE协议看作一个整体，其完全符合“以合法形式掩盖非法目的”的构成要件的，可以依据合同法中“以合法形式掩盖非法的”的认定VIE协议无效。合法性问题是VIE模式永远脱不开的最根本的法律风险。