员工持股计划还被广泛用于资产剥离（divestitures）和资产变现。布鲁纳的研究报告称，37%的杠杆化员工持股计划被用作资产剥离的工具。

使用员工持股计划收购被剥离公司的具体流程为：首先会设立一家壳公司，这家公司创建一套员工持股计划，接着由这套员工持股计划通过借款购买新公司的股份，借款资金用于收购被剥离的业务部门，从而使业务部门的资产成为新公司的一部分。然后由新公司产生的收入向员工持股计划缴款，偿还收购时负债的本金和利息。与其他类型的员工持股计划一样，本金和利息的偿还都可以在税前扣除。收购被剥离部门所需要的资金总额大于借款金额时，不足部分用权益资金补充^[9]。

相较于将被剥离的分支机构出售给另一家公司或者清算分支机构的资产，ESOP的方式可以减少不确定性，并且避免对分支机构或其雇员产生分裂效果。被剥离部门的雇员一般很愿意通过ESOP成为购买者，因为他们与分支机构有众多的利害关系（参见案例10-6）。

案例10-6(www.daowen.com)

美国医院公司的资产剥离

美国医院公司（Hospitals Corporation of America）将其拥有的180家医院中的104家出售给一家新公司——医疗保健信托公司（Health Trust），美国医院公司的员工通过杠杆化员工持股计划持有这家新公司的股份。

资料来源：帕特里克·A.高根.兼并、收购和公司重组［M］.北京：中国人民大学出版社，2010：392。