好孩子所在的消费品行业基本不存在产业周期，因此能够创造稳定的现金流。因为只有消费品行业企业才具有持续的业绩增长能力，而持续的业绩增长能力是可以给予市场溢价的，这正是PAG投资信心的来源。我们试着将此并购案的动因归类。

（1）公司成长性好。在过去5年内，好孩子的年增长率达到20%—30%。2005年，好孩子集团的销售额达到25亿元，纯利润1亿多元，净利润率约5%，位居世界同行业前几名。且好孩子有良好的组织管理结构、长期负债不多、市占率高、流动资金较充足稳定、企业实际价值超过账面价值，这确保了基金能顺利获得和适时偿还并购所需的高额债务融资，保证有效进行并购后的整顿改革。

（2）产品有国际市场，利于境外上市。美国市场上销售的儿童推车和学步车有大约三分之一是由好孩子生产的，而该公司在中国儿童用品市场也拥有类似的份额。根据第一上海2006年的中期业绩报告，虽然原材料成本上涨已使好孩子的利润空间降低，但是在过去5年内，好孩子的年增长率为20%—30%，其管理层也是中国最好的管理团队之一。这些都是“好孩子”引起国际资本高度觊觎的原因。(www.daowen.com)

好孩子集团国际业务与国内业务的比例为7∶3。作为国内最知名的童车及儿童用品生产企业，好孩子集团已经成功占领了消费市场。其产品进入全球4亿家庭，在中国也占领着童车市场70%以上的份额。好孩子的销售额有将近80%来自境外市场，部分产品在境外市场占有率近50%。

（3）展示PAG战略形象。PAG获得了一箭双雕的效果：一方面，他得到了中国最大的婴儿用品制造商；另一方面，成功完成中国首宗杠杆收购（LBO）交易也让它名声大噪。实际上，先前PAG也在中国敲定了类似的交易，但是收购好孩子才是其在中国大陆第一宗遵循传统的杠杆收购方式（收购方以目标公司的资产为抵押，以负债形式筹措收购所需的大部分资金）完成的交易。这为PAG后续并购战略的顺利实施打下了基础。