现金流量贴现法（discounted cash flow，DCF），是将企业未来预期现金流量按照一定的资本率贴现，贴现为并购交易时点的现值以评估并购企业的价值的方法。

DCF方法建立在以下四个假设之上：①目前一定数量现金的价值大于未来等额现金的价值；②对于未来产生的现金流量可以较为合理地评估；③企业的可用资本或资金的边际成本与其投资成本的可转换收益是相似的，而且容易预测；④企业未来持续经营，而且经营期很长。

现金流量贴现法认为：企业的价值等于未来现金流量的现值；它从现金和风险角度考察企业的价值，即在一定风险情况下，企业未来产生的现金流量越多，企业的价值就会越高，企业内在价值与现金流成正比。(www.daowen.com)

现金流量贴现法充分体现了现金流的重要性，这一估值思路认为自由现金流比净利润更重要，因为它可以通过考虑企业营运资本需求、货币的时间价值、折旧等因素而得到更准确的价值；另外，自由现金流可以一定程度地避免每个企业由于会计准则不同而产生的差异。从理论上讲，现金流量贴现法是较为科学和成熟的价值评估方法，并在国际上得到广泛的应用。现金流量贴现法不仅被企业用于评价为实现内部增长的投资项目，如增加现有的生产能力，还被用于评价为实现外部增长的投资项目，如兼并收购其他企业。根据被评估企业的预期收益来评估其价值，容易被交易双方接受。