2011年，万华实业收购BC公司后，产生了万华实业与上市公司之间潜在的同业竞争问题。为此，收购完成后，万华实业与上市公司签署了《委托管理协议》，将BC公司托管给上市公司。上市公司负责对BC公司进行管理。万华实业每年向上市公司支付托管费1 000万元，万华化学不承担盈亏责任。双方协商约定，在BC公司运营状况显著改善以后的18个月内，提出以适当的方式解决与万华化学业务合并的议案。

最初，BC公司在被万华实业收购后的几年内，经营业绩都不尽如人意：2011年BC公司亏损11 878万欧元；2012年亏损9 665万欧元；2013年亏损4 100万欧元；即使在2014年，BC公司经营利润月份之间有盈有亏，仍不具备持续性盈利的基础。同时，BC公司2011年至2014年公司资产负债率分别为90.2%、95.8%、97.6%、96.4%，负债率极高。所以，BC公司与上市公司整合的方案就被一直拖了下来。

那么，为何在此时，万华实业选择将BC公司注入上市公司呢？(www.daowen.com)

主要原因在于：2016年下半年开始，受行业周期性因素和竞争对手投产不及预期的影响，BC公司的主要产品TDI和MDI的价格持续上涨，盈利状况大幅改善。BC公司在2016年度、2017年度、2018年上半年分别实现营业收入86亿元、131亿元、80.73亿元，分别实现净利润6.89亿元、30.23亿元、25.76亿元。

万华实业据此认为BC公司的经营能力及经营环境已经发生了根本性的变化，因此决定在2018年9月21日之前以吸收合并方式解决与万华化学的同业竞争问题。