回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间。它代表收回投资所需要的年限。回收年限越短，项目越有利。

（一）静态回收期

静态回收期，又称为非折现回收期，是指不考虑时间价值因素，收回初始投资所需要的时间。静态回收期的计算方法可分为以下两种情况。

（1）在原始投资一次支出，每年现金净流入量相等时，即

非折现的回收期＝原始投资额÷每年现金净流入量

（2）如果现金流入量每年不等，或原始投资是分几年投入的，其计算公式为：

非折现的回收期＝M+第M年的累计净流量的绝对值÷第M+1年的现金净流量

上式中的M为累计净流量出现正值的前一年的年数。

【例7-4】承【例7-1】，要求计算各项目的非折现的回收期。

【解析】

非折现的回收期（C）＝12000÷4600=2.61（年）

A、B项目的非折现回收期计算过程如表7-2、7-3所示。

表7-2　A项目非折现回收期计算过程

表7-3　B项目非折现回收期计算过程

续　表(www.daowen.com)

（二）动态回收期

动态回收期，又称为折现回收期，是指考虑时间价值因素后收回初始投资所需要的时间。动态回收期的计算方法可分为以下两种情况。

（1）在原始投资一次支出，每年现金净流入量相等时，回收期可用NPER函数计算，其表达式和有关函数参数的详细说明见本书“项目五”“技能三”中的“期数的计算”。

（2）如果现金流入量每年不等，或原始投资是分几年投入的，应先计算其各年的现金流量的现值和折现后的累计净流量，再用下面公式计算：

折现的回收期＝M+第M年折现后的累计净流量的绝对值/第M+1年的现金流量的现值。上式中的M为累计现金净流量的现值出现正值的前一年的年数。

【例7-5】承【例7-1】，要求计算各项目的折现的回收期。

折现的回收期（C）=NPER(10%,4600,-12000)=3.17（年）

A、B项目的折现回收期计算过程如表7-4、7-5所示。

表7-4　A项目折现回收期计算过程

表7-5　B项目折现回收期计算过程

回收期法的优点是：计算简便，容易为决策人所正确理解，可以大体上衡量项目的流动性和风险。

回收期法的缺点是：没有考虑回收期以后的现金流，也就是没有衡量营利性；促使公司接受短期项目，放弃有战略意义的长期项目。

一般说来，回收期越短的项目风险越低，因为时间越长越难以预计，风险越大。短期项目给企业提供了较大的灵活性，快速收回的资金可用于别的项目。因此，回收期法可以粗略地快速衡量项目的流动性和风险。事实上有战略意义的长期投资往往早期收益较低，而中后期收益较高。回收期法优先考虑急功近利的项目，可能导致放弃长期成功的项目。