失业和通货膨胀都会给人们带来痛苦，给社会带来损失。一般地说，公众对失业和通货膨胀都不喜欢。在理论上，试图计量失业与通货膨胀的政治效应的一种方式被称为痛苦指数，它被定义为：

痛苦指数=失业率+通货膨胀率

西方学者认为，如果一个经济的痛苦指数水平低或者趋于下降，可以说明政府的政绩良好；反之，如果一个经济的痛苦指数水平高或者趋于上升，则说明政府的政绩较差。(www.daowen.com)

失业率和通货膨胀率在政策上的“替换”达到什么程度则应该取决于二者对社会造成的损害大小。然而，这种替换所造成的损害并不是由所有的社会成员平均负担的；社会各阶层或阶级的负担的轻重取决于政策对他们的影响。因此，一些西方学者认为，用失业把通货膨胀率降低到什么程度至少部分地取决于决策者的意识形态。比如，由于美国左派决策者偏向于劳动者，而失业对穷人的损害较多，这意味着每增加一个百分点的失业率带来的痛苦大于每一个百分点通货膨胀率的增加带来的痛苦；由于美国右派决策者偏向于富人，而通货膨胀对富人的损害较大，这意味着每增加一个百分点的失业率带来的痛苦小于每一个百分点通货膨胀率的增加带来的痛苦。

总之，以菲利普斯曲线为理论根据的西方经济政策并没有真正消除失业和通货膨胀，而仅是用一种病痛来代替另一种病痛。