内部融资是企业依靠其内部积累进行的融资，具有原始性、自主性、低成本性和抗风险性等特点。相对于外部融资，它可以减少信息不对称问题及与此相关的激励问题，节约交易费用，降低融资成本，增强企业剩余控制权。但内部融资能力及其增长要受到企业的盈利能力、净资产规模和未来收益预期等方面的制约。

内部融资具体包括四种形式：留存收益借款、内部员工集资、亲友借款、股东借款，如图12所示。

图12　内部融资的四种形式

留存收益是指企业从历年实现的利润中提取或留存于企业的内部积累，它来源于企业的生产经营活动所实现的净利润，包括企业的盈余公积和未分配利润两个部分。

其中盈余公积主要包括法定盈余公积、任意盈余公积和法定公益金，如表5所示。

表5　盈余公积的各项内容

企业提取的盈余公积主要用于弥补亏损、转增资本（股本）、发放现金股利或利润等。根据《公司法》及有关规定，公司应当按照如下顺序进行利润分配：用税前利润弥补以前年度的亏损，但不得超过税法规定的弥补期限；缴纳企业所得税；弥补在税前利润弥补亏损之后仍存在的亏损；提取法定公积金，提取比例为净利润扣除弥补前述亏损后的10%，法定公积金累计达到注册资本的50%时可不再提取；提取任意公积金，具体比例根据公司章程或股东（大）会决议确定；向股东分配利润，当年净利润扣除前述项目后，再加上以前年度的未分配利润，即为当年可供分配利润，具体分配比例根据公司章程或股东（大）会决议确定。

企业内部员工集资是指生产性企业为了加强企业内部集资管理，把企业内部集资活动引向健康发展的轨道，在自身的生产资金短缺时，在本单位内部职工中以债券等形式筹集资金的借贷行为。但应当遵循自愿原则，不得以行政命令或其他手段硬性摊派。(www.daowen.com)

企业申请内部员工集资必须具备以下条件：有工商行政管理部门颁发的营业执照；有一定的自有流动资金；在银行开设账户。

在管理上，企业内部员工集资收入的现金要存入开户行结算户后方可支用，不得坐支；集资资金必须按批准的用途使用，不得挪作他用；凡经人民银行审查批准的企业内部集资，开户银行不得强行扣收贷款，不得以任何借口拒绝支付还本付息现金；内部员工集资券可以在企业内部转让，但不得公开上市转让；人民银行要对企业内部员工集资的投向、还本、效益等全部资金活动进行管理和监督。

亲友借款多出现在企业初创阶段。现实中，急需用钱时，张嘴找人借钱是件十分困难的事情，而拒绝借钱给别人也是十分困难的事情，一旦借钱成功，还钱似乎又成了一道难题，其中的关键是面子的问题。民间借贷大部分都是发生在亲朋好友之间，陌生人之间相互是不会借钱的。于是，大家因为磨不开面子而忽视了规矩或彼此的信誉，为以后可能发生的矛盾和纠纷埋下了隐患。

其实，抛开面子，按规矩谨慎从事，就会避免一些尴尬事情的发生。下面几条是值得注意的：一是借贷前要了解对方的人品、信誉。对人品不好信誉不高的人，宁愿事先得罪，也不事后惹麻烦后悔；二是立据。电视剧《北京人在纽约》的主人公王启明和阿春是一对情人，当王启明向阿春借钱时，阿春向王启明要了借据，还注明了利率和期限，一点也不马虎。这并没有影响他们的感情，还为他们以后的合作打下了基础。俗话说，空口无凭，立字为据。借据是借贷双方发生关系的必要前提和依据，双方当事人都必须严格遵守；三是合法。当发生纠纷时，法律只保护合法的部分。例如合同法规定，民间借贷最高利率不得高于同期银行贷款利率的四倍，超过部分就不予保护。另外，对于提前和推迟还款也应当事先注明相关的措施，给双方当事人以必要的约束；四是当面点清，切忌转手。借款还款时都应当清点数目，验明真假，也不要请人代办。借款人在还款完毕后，应及时索回借据，或请对方留下收据；五是守时。好借好还，再借不难。无论有多大的理由，都应及时还款，如确有困难，一定要向对方说明，取得谅解，千万不能赖账和躲避。否则，就会使自己身败名裂，遭人唾弃，最终吃亏的还是自己。

向股东借款，也应比照向个人借款一样，签订相关合同和按照协议及时还款。

企业初创时期主要是依靠向亲友借款或股东借款。进入稳定期后，企业内部融资则主要是留存收益借款和内部员工集资。

企业融资哪种方法最好？按照现代资本结构理论中的“优序理论”，企业融资的首选是企业的内部资金，主要是指企业留存的税后利润，在内部融资不足时，再进行外部融资。而在外部融资时，先选择低风险类型的债务融资，后选择发行新的股票。采用这种顺序选择融资方式的原因有三点：一是内部融资成本相对较低、风险最小、使用灵活自主。以内部融资为主要融资方式的企业可以有效控制财务风险，保持稳健的财务状况；二是负债比率尤其是高风险债务比率的提高会加大企业的财务风险和破产风险；三是企业的股权融资偏好易导致资金使用效率降低。