在移动互联网时代的今天，企业家若没有互联网商业模式的思维意识，就难以实现自己的雄心抱负。大资本融合时代，企业家若没有完整科学的资本运作理念，就无法谋划出企业的明天。即便一个公司的产品可以走在科技的前端，甚至引起全球的时尚潮流，也要不断地创新和改变，以便为客户提供最多的价值体验，迎合消费者不断提高的沟通需求与时刻革新的消费习惯。面对人们沟通方式与消费支付习惯的改变，企业如果不顺势而立新，很可能在时代新浪潮下被淘汰。

我们先来看看资本市场在企业生命周期各个阶段的作用。

资本是企业的血液，是企业经济活动的第一推动力和持续推动力。企业的创立、生存和发展壮大，必须以一次次融资、投资、再融资为前提。在企业生命周期的不同发展阶段，由于企业所处环境不同，面临的财务特征和风险特征也不尽相同，从而直接影响到企业投融资方式的选择。

一般来说，企业生命周期要经历四个阶段：初创阶段、成长阶段、成熟阶段、衰退阶段（如图5所示）。

图5　企业生命周期的一般模型

企业在初创阶段，可通过创业板IPO（首次公开募股）获得企业成长所需资金。IPO也是风险投资的最佳退出渠道，在企业成长阶段，可通过主板市场IPO获得巨额运作资金，实现股东与管理层价值最大化。上市前可通过发行企业债进行融资，在不稀释股本的同时募集资金用于企业发展。在企业成熟阶段和衰退阶段，首先完成IPO上市的公司可利用重组、并购等资本运作手段，将衰退期转变为又一个成长期。(www.daowen.com)

企业初创期的融资战略有四条实施路径：一是重视融资风险控制。企业创立人与投资者在确定投资前首先应磨合二者在企业运营理念方面的差异，创立人应消除投资人对初创企业的顾虑，解决因投资资金运用分歧所引致的风险。初创企业应在创业计划书中明晰企业投资价值、盈利模式及远景发展规划等内容，将其团队的基本运营理念公示给投资者，以建立双方真诚与坦率的合作基础；二是谨慎选择股权投资人，以借助其商业网络整合其供应链和营销渠道，通过实现企业长期利益最优化的方式给投资者的投资收益最大化回报；三是应统筹考量其战略目标下企业实际资本需求量及融资规模。初创期企业经营水平有限，企业发展前景不确定性强，投资人故此更为偏好分阶段投资模式，企业创立人则期望通过分阶段融资确保其对企业的实际控制权；四是初创企业的财务风险防范能力普遍较弱，资金链断裂是初创期企业面临的主要风险。资金链断裂通常由企业经营者缺乏对投资与融资的有效平衡能力所致，资金链断裂后的融资失败则将直接导致企业申请破产。再者，初创企业在与投资人签订投资协议时应当审视投资先决条件、投资收益率对赌条款及投资退出条款等关键内容，审慎对待协议中可强化己方责任的未决事项所引致的或有负债。

企业成长期的融资战略有四条实施路径：一是实施债权性融资战略的首要前提是预测债权融资所对应的投资项目的资产收益率水平高于债权融资利息率水平；二是明确成长期企业的投融资方向，选择适合培养企业产品核心竞争力的投资项目展开融资。成长期企业应当集中投资资本于企业优势项目上，不可盲目实施多角化经营，分散投资力量；三是对有实力的成长期企业可采取上市融资战略，通过上市直接融资规避债权融资的苛刻条件限制，获取充分的资金运用自由权；四是降低对所有者的现金收益分配率，将所有者权益资产集聚以用于企业长期发展所需。为满足企业所有者适当股权分红的诉求，企业可采取低现金股利匹配送股、配股的方式进行分红。

企业成熟期的融资战略应考虑如下因素：一是保持适度外源性债权融资以提升企业财务稳健发展水平。企业可根据投资项目具体收益率水平选择适当的外源性债权融资方式，以提升企业的权益净利率水平；二是应采取保留适度资本公积金及资本公积金转增股本的方式来满足企业的内源性融资需求；三是融资资本的投资风险控制应当采取分散风险策略，实施以企业传统优势产品为核心的同心多角化投资，将融资资本用于对传统优势产品的优化升级，以拓展产品线的方式开发新产品等领域。

企业衰退期的融资战略实施路径主要是优化资本结构，扭转企业财务困境。衰退期企业可采取压缩不良资产回收投资资本的方式筹措发展新业务所需资金。企业主营业务产品或服务的市场份额衰退是导致企业进入衰退期的主因，通过以变卖不良资产或资产重组的方式削减衰退产品或服务项目，集中企业资源用于开拓新业务，以促进企业进入新的生命周期循环。衰退期企业应当采取内源权益融资战略，通过减少银行贷款、发行债券等融资额度以压缩资产负债率水平，转而采取以盈利充实资本金，发行股票扩充股本的方式以改进资本结构，预防主营业务下滑所引致的财务危机。

总的来说，企业的发展是有生命周期规律的，各阶段的融资战略的制定和实施要在分析其所处的内外环境和现有资源的基础上展开。在移动互联网时代，企业必须要构建自己强大的商业模式，搭乘资本运作的电梯，才能成为时代的推动者。