【摘要】:欧元区3%的赤字率标准,不仅是对欧元区和欧盟成员国的财政约束,对其他国家也产生了一定影响,包括美国在内的不少国家自觉不自觉地把3%看成财政赤字的警戒线或上限。从起源看,3%的赤字率不是孤立的单一指标,而是为推出欧元而制定的一组指标之一。在“财政稳定”方面提出了两个指标,3%的赤字率和60%的债务负担率即政府杠杆率。从指标由来可见,债务负担率是实质性约束,赤字率是债务水平保持不变的条件,服务于前者。
欧元区3%的赤字率标准,不仅是对欧元区和欧盟成员国的财政约束,对其他国家也产生了一定影响,包括美国在内的不少国家自觉不自觉地把3%看成财政赤字的警戒线或上限。但围绕3%的争论从来就没有断过,有人将其视为国际警戒线,有些人则认为它只是欧元区的指导线或约束线。
从起源看,3%的赤字率不是孤立的单一指标,而是为推出欧元而制定的一组指标之一。1991年,为了统一各国财政,消除国际社会对欧元前景的担忧,保障欧元以较强姿态推出,欧元区实行严格的财经纪律,制定了价格、财政、汇率、长期利率“四个稳定”的趋同标准。在“财政稳定”方面提出了两个指标,3%的赤字率和60%的债务负担率即政府杠杆率。(www.daowen.com)
3%和60%并不是两个随机选择的标准,而是存在内在联系。对两个指标是如何设定的,一直缺乏权威解释。据欧盟有关财经官员介绍,1991年欧元区国家平均债务负担率61.8%、平均赤字率2.9%。鉴于当时各国经济财政状况,降低债务水平可能性不大,最好保持债务水平不上升。当时欧元区潜在经济增长率为1%—2%,合意物价上涨率为1%—2%,合计3%左右。按照设计意图,如果赤字率控制在3%之内,当年新增债务就可以为经济增长和物价上涨吸收,债务负担率就可以保持不变。从指标由来可见,债务负担率是实质性约束,赤字率是债务水平保持不变的条件,服务于前者。将3%称为警戒线言过其实,称之为稳定线或保障线较恰当。
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