短期内股市是投票机，投票机计算的是投票的多少，短期内股价上涨是靠资金推动，因为股市投票用的不是选票，投的是钞票。只要买的人多，买这只股票的钞票多，供不应求，股价就会上涨，不管业绩是好是坏。这是明规则，大家天天都能看到，大家也都知道。
但长期内股市是称重机，称的是什么呢？称的是公司赢利的多少。赢利增长多少，股价就会相应增长多少。巴菲特告诉我们，尽管短期而言，股价增长与业绩增长并不同步，股价增长的幅度有时会大于赢利增长的幅度，有时会小于赢利增长的幅度。但长期而言，股价增长的幅度会与赢利增长的幅度相当。一家公司的股价表现，不会长期持续领先、也不会长期持续落后于其业绩表现。
长期内股市是称重机，最终决定股价的，不是股市，而是赢利。这是潜规则，大部分时候你注意不到，大多数人并不知道。但是如同汽车的发动机一样，尽管表面上看不到，但它却起着决定性的作用。市场可能会在一段时间内忽视企业的成功，但最终会加以肯定。
无论如何，最终决定股价的还是公司本身的业绩表现。公司赚钱，股价就会跟着水涨船高，虽然不是亦步亦趋。事实上，你越是关注股价的短期波动，越容易忽视股价的长期变化。
在日常生活中，在你住的周围，发现新栽了一棵小树，尽管经常从小树旁边路过，你也没太注意观察这棵不起眼的小树。一年四季寒暑交替，这棵小树好像有时长得快一些，有时长得慢一些。可是呢，过了几年，不经意间你突然回头一看，发现这棵小树已经长得很高大了。
很多朋友都会有这种切身体验，你会发现自己的小孩，尽管天天看着，有时好像这个月长得快了一点，有时好像那个月长得慢了点。但是过了几年，你会发现你的小孩突然长得很高，甚至比你都要高了。
一棵小树只要有养分就会不断长高，这是植物生长的客观规律。一个小孩，只要有营养就会不断长高，这是儿童发育的客观规律。同样一个上市公司，只要它的业绩不断上涨，它的股价也会持续长高，再长高，这就是股市的一个客观规律。
这个规律是一个长期的规律，可能短期内并非如此，所以你可能平时并没有注意到。但是长期你会发现，很多公司的股价一直在上涨，一直在上涨，背后潜在的推动力量是什么呢？就是这家公司的业绩不断地上涨，上涨，再上涨。因此，只有那些业绩一流，而且能够保持持续稳定增长的好公司，才能成为长期股价表现优异的超级明星股。
是什么力量推动股价长期上涨幅度如此之大？是庄家炒作资金推动吗？肯定不是。庄家可以炒作1年，但不会是3年，更不会是5年、10年，再厉害的庄家，也绝对不会炒作出一只像可口可乐这样55年上涨5万倍的股票。
一家公司的股票，短期内，两三个月到两三年能够上涨多少，主要取决于市场资金的推动，但长期，五六年、十五六年甚至到五六十年，主要取决于公司赢利的推动。(www.daowen.com)
推动股价长期持续上涨的，最终只有一种力量：赢利持续增长。正所谓天长靠赢利，日久靠业绩。巴菲特概括成一句话：股价将取决于公司未来的赢利能力。
无可否认，就长期而言，你的股票投资能够赚多少钱，最终要看股价上涨多少，但股价表现如何，却取决于公司未来的赢利增长如何。
股价就像记分牌，但一支球队能得多少分，取决于其球员在球场上进了多少球。巴菲特说：投资就像是打球一样，想要得分，大家必须将注意力集中到球场上，而不能只是紧盯着记分牌。因此，巴菲特告诉投资人，只有关注研究公司的赢利，才能找到长期涨幅最大的股票。
巴菲特告诉投资者，越关注公司的长期业绩，越有可能改善你投资的长期业绩：每个投资人的目标，应该是要建立一个投资组合（类似于一家投资公司），这个组合预期能够从现在开始的10年左右将为投资人带来最高的赢利。这样的方式将会迫使投资人思考企业真正的长期远景而不是短期的股价表现，这种长期的思考角度有助于改善其投资业绩。那么公司的业绩到底是如何推动它的股票股价持续上涨的呢？我觉它很有点像我们火箭推动卫星升空的过程一样，股价就像上天的卫星，而业绩就是把卫星发射上天的运载火箭。也许你没有想到，运载火箭分为逐级推进的三级，公司业绩也可以分逐级推进的三级赢利。
大家都知道，发射卫星上天的运载火箭一般是分为三级，首先是第一级燃烧，工作一段时间后就与第二级分离；然后第二级开始工作，工作一段时间后与第三级分离；然后就是第三级开始点火，再继续工作，继续推动着卫星不断地上升，最后达到预定的高度。
用多级火箭飞向太空探测宇宙，是“宇宙航行之父”齐奥尔科夫斯基最先提出来的。齐奥尔科夫斯基1857年生于俄国，靠自学成为一名中学教师。齐奥尔科夫斯基设想用多级火箭接力的办法来达到宇宙速度，就是在火箭垂直发射时，让最下面一级先工作，完成任务后脱离，接着启动上面一级，进一步提高速度。
计算表明，依靠第一级火箭的推力，卫星升空速度可以达到每秒1 175米的速度，然后依靠第二级火箭，又可以进一步把速度提高到每秒5 200米，其速度比单级火箭整整提高了52%。
现代火箭往往用三级来发射运载人造地球卫星。中国2007年10月24日把嫦娥探月卫星发射上天的长征三号甲运载火箭就是分成三级。
我研究发现，业绩推动股价上涨的过程，和运载火箭推动卫星上天的过程是非常相似的。一家上市公司的股价就像卫星，推动它的赢利就像运载火箭，而且也可以分为三级，第一级是毛利，第二级是净利，第三级是未分配利润。那么这三种赢利是什么意思？我们如何衡量这三种赢利是否一流？它们是如何逐级推动股价上涨呢？
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