第三节　国民经济评价

国民经济评价与财务评价共同组成了完整的项目经济分析。但由于这两类分析所代表的利益主体不同，使得它们分析问题的视角不同。

一、国民经济评价的必要性

国民经济评价是项目经济评价的核心部分，是项目决策的主要依据。它是在合理配置国家资源的前提下，从国家整体角度考察项目的费用和效益，用影子价格、影子汇率和社会折现率、计算和分析项目对国民经济的贡献（净效益），以评价项目经济上的合理性。

（一）国民经济评价的意义

由于项目对整个国民经济的影响不仅仅表现在项目自身的财务效果上，还会对国民经济其他部门和单位产生影响。从项目局部利益出发的财务分析不能确保资源的合理配置和有效利用。因此，对项目进行财务评价的同时，需要进行国民经济评价，并不是说对所有的建设项目都要进行国民经济评价。一般来说，对于工业建设项目，特别是涉及国民经济许多部门的重大工业项目和严重影响国计民生的重大项目，有关稀缺资源开发和利用的项目，涉及产品或原料进出口或代替进出口的项目、中外合资经营项目以及产品和原料价格明显不合理的项目，不仅要进行财务评价，还必须进行详细的国民经济评价。只有选择对国民经济效益好的项目，才能使国民经济不断发展。而对多数工业加工项目，其产品有较完善的市场条件，产品的市场价格基本上能够反映其对社会的价值，对于此类中小型项目可以不进行国民经济评价。对于某些对国计民生有较大影响的大型工业项目，是否要进行国民经济评价应视主管部门的要求而定。

（二）国民经济评价与财务评价之间的关系和区别

1．国民经济评价和财务评价之间的关系

国民经济评价与财务评价之间的关系可以这样来概括：财务评价是国民经济评价的基础，没有财务评价就不能进行国民经济评价；国民经济评价可以反过来肯定或否定财务评价。

对一个建设项目，如果财务评价与国民经济评价均认为可行或不可行，则很容易给项目的经济性作最后结论。但如果两种评价意见不一致时，就不能轻易作出最后结论，需要进行具体分析。一般情况下，应遵循以下原则：

（1）两种评价均认为可行，则项目可取。

（2）两种评价均认为不可行，则项目不可取。

（3）当企业财务评价认为项目不可行，而国民经济评价认为可行，则需要采取必要措施，可采用调节税收、贷款利率以及实行政策性补贴等经济手段，使财务评价也变为可行。国民经济是大局，企业是小局，小局必须服从大局，但这种“服从”应通过经济手段的引导，注意满足企业自身的利益。企业是独立的经营单位，自然十分关心拟建项目的经济效益。如果国家仅通过行政手段强行要求企业执行投资计划，那么企业就没有积极性和独立性而言。

（4）企业财务分析认为可行，而国民经济认为不可行，一般应予否定该项目，或重新考虑方案，进行“再设计”。

2．国民经济评价与财务评价之间的区别

建设项目国民经济评价与财务评价的区别可分为以下5个方面。

（1）评价的角度不同。财务评价是着眼于企业，从项目本身进行分析，在测算项目的效益和费用的基础上，考察企业项目的获利能力、借款的偿还能力和创汇情况等财务状况，而国民经济评价则是从国家整体出发，分析项目需要国家付出代价以及项目投产后对国家的贡献大小。

（2）评价的范围不同。财务评价只考虑企业项目本身所能获得的、直接的、可计量的货币效益分析，而国民经济评价除考察直接效益外，还要考虑项目投产后对其他部门、企业效益的影响，计算其间接的、外部的各种相关效益，此外，还要考虑不可计量的有形和无形的效益。

（3）效益与费用的内涵及划分不同。财务评价是根据建设项目的实际收支确定发生的费用和产生的效果，如税金和利息都视为费用。而国民经济评价则认为国家对项目的补贴、项目向国家交纳的税金，由于并不发生实际资源的增加和耗费，而是国民经济内部的转移支付，因此不计为项目的效益和费用。

（4）评价时采用的价格不同。财务评价对投入物和产出物采用国际现行市场价格。而国民经济评价则采用影子价格进行分析评价。

（5）评价时采用的经济参数不同。财务评价运用官方汇率和贷款的行业利率来计算资金的时间价值，而国民经济评价则采用国家统一测定的社会折现率和影子汇率等进行相应计算。

二、国民经济评价的参数

国民经济评价参数是国民经济评价的基础。正确理解和使用评价参数，对正确计算费用、效益和评价指标，以及比选优化方案具有重要意义。

国民经济评价参数体系有两类：一类是通用参数，如社会折现率、影子汇率换算系数和影子工资换算系数等，这些通用参数由国家发展和改革委员会与建设部门组织测定、发布，一般情况下有效期为一年；另一类是货物影子价格等一般参数，由有关部门（行业）根据需要自行测算、补充经济评价所需要的其他行业参数，并报国家发展和改革委员会与建设部门备案。经济评价参数是根据国家的经济状况、宏观经济调控意图、各行业投资经济效益以及项目评价的实际需要测算调整的。这些参数不代表行业的价格、汇率和利率，也不作为国家分配投资、财政核算以及部门间、企业间商品交换和结算的依据。由于各方面经济情况总是在发展变化，各类参数都有一定的时效性。从理论上讲，参数应随时调整，但参数测算工作需要投入大量的人力和时间，实践中只能做阶段性调整。有关参数分述如下。

1．社会折现率

社会折现率是项目国民经济评价的重要通用参数，在项目国民经济评价中作为计算经济净现值的折现率，并作为衡量经济内部收益率的基准值。它是项目经济可行性和方案比较的主要判据。

社会折现率表示从国家角度对资金机会成本和资金时间价值的估量。采用适当的社会折现率进行建设项目国民经济评价，有助于合理使用建设资金，引导投资方向，调控投资规模。促进资金在短期与长期项目之间的合理配置。

社会折现率的确定应该依据投资的边际效益或者资金的边际成本。边际成本是指在达到一定的生产规模的情况下，再增加一个单位的生产所需的成本支出。边际成本一般是递增的。边际成本既不同于平均成本，也不同于增加成本。边际效益则是指在达到一定的生产能力或达到一定生产规模的情况下，每增加一个单位的投入所带来的效益。它是反映在优化条件下商品的经济价值。一般情况下边际效益是递减的，当边际效益等于边际成本时，资源取得最大的经济效益。

社会折现率由国家统一测定发布。它是根据我国在一定时期内的投资收益水平、资金机会成本、资金供求状况、合理的投资规模以及项目国民经济评价的实际情况，我国现阶段的社会折现率取为8%。对于超长期项目社会折现率可按时间分段递减的方法取值，但不低于6%。

2．影子汇率

影子汇率即外汇的影子价格，是指单位外汇的经济价值，区别于外汇的财务价格和市场价格。影子汇率是项目国民经济评价的重要通用参数。它体现了从国家角度对外汇价值的估量，在项目国民经济评价中用于外汇与人民币之间的换算，同时，它又是经济换汇或节汇成本的判据。影子汇率取值的高低，直接影响项目比选中的进出口抉择，影响对产品进口替代型项目和产品出口型项目的抉择。

影子汇率＝国家外汇牌价×影子汇率换算系数

影子汇率换算系数是影子汇率与浮动汇率的比值系数。根据我国现阶段的外汇供求情况、进出口结构、换汇成本、影子汇率换算系数为1．08。

3．影子工资

影子工资是指国家和社会为建设项目使用劳动力而付出的代价。影子工资由劳动力的边际产出和劳动力就业或转移而引起的社会资源消耗两部分构成。劳动力边际产出指一个建设项目占用的劳动力，在其他使用机会下可能创造的最大效益。在国民经济评价中影子工资作为费用计入经营费用。

影子工资＝名义工资（即财务评价中职工工资和提取的福利基金）×影子工资换算系数

影子工资换算系数采用技术与非技术劳动力的分类方式，对于技术劳动力影子工资换算系数为1；对于非技术劳动力影子工资换算系数为0．2～0．8。

4．影子价格

影子价格是经济费用效益分析中项目的投入物和产出物所使用的价格，它反映了对这些货物真实价值的度量；也称最优计划价格，定义为经济结构中有限资源在最优规划中的边际价值。在线性规划的计算中，它是最优规划的对偶解，从经济意义上讲，它是经济资源最佳利用时的边际值。这是因为对投资项目进行国民经济评价，直接目的是为了在宏观上最佳分配投资资源。所以，要求国民经济投资结构、部门结构和产业结构等都应该趋于合理，投资规划和计划都是最优的。

影子价格经直接值和换算系数两种形式给出。将货物的财务价格转换为影子价格时，可以直接选用某一适宜的价格，也可以用财务价格乘以某一适宜的价格换算系数。随着社会主义市场经济体制的建立，国内价格与国际价格接轨，价格趋于合理，对于市场价格能反映市场价值的产品可直接采用市场价格计算。

三、国民经济评价的效益和费用识别

（一）费用与效益识别的原则

（1）增量分析的原则。项目经济效益费用分析应建立在增量效益和增量费用识别和计算的基础上，不应考虑沉没资本和已实现的效益。应按照“有无对比”增量分析的原则，通过项目的实施效果与无项目情况下可能发生的情况进行对比，作为计算机会成本或增量成本的依据。

（2）考虑关联效果原则。应考虑项目投资可能发生的其他关联效果。

（3）以本国居民作为分析对象的原则。对于跨越国界、对本国之外的其他社会成员产生影响的项目，应重点分析对本国公民新增的效益与费用。项目对本国以外的社会群体所产生的效果，应进行单独陈述。

（4）剔除转移支付的原则。转移支付代表购买力的转移行为，接受转移支付的一方所获得的效益与付出方所产生的费用相等，转移支付行为本身没有导致新增资源的发生。

（二）效益

效益是指建设项目对国民经济所作的贡献，包括直接效益和间接效益，即建设项目本身的效益和由项目引起的外部效益。

1．直接效益

直接效益是指在项目范围内，由项目的产出物用影子价格计算的经济价值，即为项目的直接效益。如增加该产品的数量，即增加国内最终消费品或中间品，其效益应用消费者或用户的支付愿意程度来度量；增加出口，其贡献就是创造的外汇收入；替代其他相同或类似企业的产出物，即社会上没有增加该产出物的数量，只是减少了其他企业或类似企业的产量，在这种情况下，项目的效益就是被替代企业减产以减少国家有用资源耗费或损失。

2．间接效益

间接效益是指项目引起的而在直接效益中未提到或体现的那部分效益。例如建设一个油田时修建了一套油田外运输系统，这套系统除为油田服务外，还可为当地人民服务，降低该地区的运输费用，使当地的工农业和人民得益。又如某油田开采的稠油实行就地单输单炼，可以更好地利用稠油以生产高级道路沥青，既减少了原来与轻油混输混炼造成的损失，又能使交通部门提高运输速度及运输能力，降低消耗，延长汽车使用寿命等。这些效益不能反映到项目的财务收入中，只能作为项目的外部效益。

（三）费用

费用是指国民经济为项目所付出的代价，分为直接费用和间接费用，即项目本身的费用和由项目引起的外部费用。

建设项目的费用就是牺牲掉的最大效益，即项目的投入品用于其他机会可获得的最大效益，故又称为机会成本或机会代价。

（1）直接费用。直接费用是指建设项目的投入用影子价格计算的经济费用。包括投资费用和生产费用，投资费用包括固定资产投资和流动资金两部分。一般表现为其他部门为供应本项目投入物而扩大生产所耗用的资源费用；减少其他项目（或最终消费）投入物的供应，即投入物由减少其他企业的产品而转移过来的，在这种情况下，其他企业所减少的产品的边际效益就是本项目的费用；增加进口或增加出口，其费用就是所耗用或减少的外汇等。

（2）间接费用。间接费用是指由项目引起而在项目的直接费用中未反映出的那部分费用，即项目对社会造成的净损失。典型的例子是油气田开发项目造成的空气和水的污染，对周围居民造成净的负效益。

（四）外部效果

一般来讲，与项目相关的间接费用和间接效益统称为“外部效果”，通常是较难计量的。为了减少计量上的困难，首先应力求明确项目范围的“边界”。一般情况下是扩大项目的范围，特别是一些相互关联的项目常常被合在一起作为“综合体”进行评价。另外，用影子价格计算项目效益和费用很大程度上使项目的“外部效果”在项目内部得到了体现。因此通过扩大计算范围和调整价格两步工作，实际上已将很多“外部效果”内部化了。石油工业项目除此以外的外部效果还有以下几种情况。

（1）对上、下游企业产生的效果。这是指由于拟建项目的投产使其上、下游企业原来闲置的生产能力得以发挥或达到经济规模所产生的效果。但要防止“外部效果”扩大化或重复计算，计算时需注意随着时间的推移，如果没有该拟建项目，上、下游企业产生能力的利用也可能发生变化，要按照“有无对比”的原则计算增量效果。如果有，就不应把上、下游企业闲置生产能力的利用都归因于该拟建项目，以免引起“外部效果”的重复计算。

（2）技术扩散的效果。一个技术先进的项目建设，由于技术培训、人员的流动、技术推广和扩散，会使整个社会都受益，这种效果通常都未在影子价格中得到反映，不过常常由于计量的困难，只能做定性的说明。

（3）由于拟建项目的产出增加了国内市场供应量，从而导致产品价格下降，以致原用户或消费者从中得到产品降价的好处，但这种好处一般不应计为项目的外部效益。因为产品降价将使原生产厂的效益减少，亦即将减少的效益转移给用户或消费者，从整个国民经济的角度看，效益并未增加或减少。但是，如果该拟建项目的产出增加，增加了出口量，从而导致原出口产品价格下降，减少了创汇的效益，则应计为该项目的费用。

（4）工业项目造成的环境污染和对生态的破坏是一种间接费用，可参照现有同类企业所造成的损失来计算，至少也应做定性描述。

（5）计算“外部效果”时还应区别是否已经在项目投入物和产出物的影子价格中得到充分的反映。由于项目使用投入物提供产出物，引起上、下游工业效益或费用的变化，一般多在投入物、产出物的影子价格中得到了反映，不必再计算间接效益或费用。

（6）项目的“外部效果”一般只计算一次，不应连续扩展。

（五）效益和费用的转移支付

项目的效益和费用在财务评价和国民经济评价中包含的内容是不同的。在确定项目的效益和费用的过程中，会遇到税金、国内借款利息和补贴的处理问题。由于这些在财务评价中作为现金收支的项目，并不能真正反映资源投入和产出的变化，从国民经济的角度来看并未造成资源的耗费和增加，而只是表现为资源的使用权力从社会的一个实体转移到另一个实体手中。这种转移，仅仅是货币在社会实体之间的一种转移，这种并不伴随资源增减的纯粹货币性质的转移，称为转移支付。这种转移支付不应计为项目的效益和费用。

1．固定资产折旧

折旧作为固定资产损耗的代价是财务评价中的生产成本要素，净收益的一部分。但在国民经济评价中不构成经济成本，也不是国民经济评价的效益，因为固定资产投资额已一次性进入经济成本，而折旧不过是投资所形成的固定资产在生产过程中价值转移的一种估价和补偿，也并未增加全社会的经济价值。所以折旧不能构成国民经济评价的费用和效益。

2．税金及附加

税金及附加是政府调节分配和供求关系的手段，对企业财务评价来说是费用，从国民经济评价的角度看并未造成资源的耗费和增加，属于内部转移支付。它仅仅代表了相应资源的分配与使用权从企业转移到国家手中，因此，税金及附加不应计为项目的费用。

3．补贴(www.daowen.com)

补贴可视为与税金反向的转移支付，即由政府转移到企业中去，对企业来说无疑是收益，而对国民经济不应计为项目的效益。

4．国内借款利息

国内借款利息是项目与国内借款机构之间的转移支付，同样不计为项目的费用。但国外借款利息的支付造成了国内资源向国外的转移，应计为项目的费用。

四、国民经济评价的步骤

国民经济评价可以在财务评价的基础上进行，也可以直接做国民经济评价。

（一）在财务评价基础上进行国民经济评价的步骤

1．效益和费用范围的调整

（1）剔除已计入财务效益和费用中的转移支付。

（2）识别项目的间接效益和间接费用，对能定量的应进行定量计算，不能定量的，应进行定性描述。

2．效益和费用数值的调整

（1）建设投资的调整。剔除属于国民经济内部转移支付的引进设备、材料的关税和增值税，并用影子汇率、影子运费和贸易费用对引进设备价值进行调整；对于国内设备价值则用其影子价格、影子运费和贸易费用进行调整。

根据建筑工程消耗的人工、三材、其他大宗材料、电力等，用影子工资、货物和电力的影子价格调整建筑费用，或通过建筑工程影子价格换算系数直接调整建筑费用。

若安装费中的材料费占很大比重，或有进口安装材料，也应按材料的影子价格调整安装费用。

用土地的影子费用代替占用土地的实际费用。

剔除涨价预备费，并调整其他费用。

（2）流动资金的调整。调整由于流动资金估算基础的变动引起的流动资金占用量的变动。

（3）经营费用的调整。可以先用货物的影子价格、影子工资等参数调整费用要素，然后再加总求得经营费用。

（4）营业收入的调整。先确定项目产出物的影子价格，然后重新计算营业收入。

（5）在涉及外汇借款时，用影子汇率计算外汇借款本金与利息的偿付额。

3．编制项目的国民经济效益费用流量表

编制项目的国民经济效益费用流量表（全部投资），并据此计算全部投资经济内部收益率和经济净现值指标，对使用国外贷款的项目，还应编制国民经济效益费用流量表（国内投资），并据此计算国内投资经济内部收益率和经济净现值指标。

4．对产出物出口或替代进口项目的评价

对于产出物出口（含部分出口）或替代进口（含部分替代进口）的项目，编制经济外汇流量表、国内资源流量表，计算经济外汇净现值、经济换汇成本和经济节汇成本。

（二）直接做国民经济评价的步骤

（1）识别计算项目的直接效益，对那些为国民经济提供产出物的项目，首先应根据产出物的性质确定是否属于外贸货物，再根据定价原则确定产出物的影子价格。按照项目的产出物种类、数量及其逐年的增减情况和产出物的影子价格计算项目的直接效益。对那些为国民经济提供服务的项目，应根据提供服务的数量和用户的受益情况计算项目的直接效益。

（2）用货物的影子价格、土地的影子费用、影子工资，影子汇率、社会折现率等参数直接进行项目的投资估算。

（3）流动资金估算。

（4）根据生产经营的实物消耗、用货物的影子价格、影子工资、影子汇率等参数计算经营费用。

（5）识别项目的间接效益和间接费用，对能定量的应进行定量计算，对难定量的，应作定性描述。

（6）编制有关报表，计算相应的评价指标。

五、国民经济评价报表编制及评价指标

（一）国民经济评价报表编制

一般把国民经济评价所用的报表称为经济活动报表。基本报表有国民经济效益费用流量表，如表7－7所示，以全部投资作为计算基础，用以计算全部投资的经济内部收益率、经济净现值等评价指标，作为利用外资项目经济评价和方案比较取舍的依据。

表7－7　项目投资经济费用效益流量表　　　　　单位：万元

国民经济评价数据调整计算还应编制一些辅助表格如投资估算调整表（表7－8）、经营费用估算调整表（表7－9）、项目直接效益估算表（表7－10）等。

表7－8　投资费用估算调整表　　　　　　　　单位：万元

注：投资费用是通过直接估算得到的，本表应略去财务分析的相关栏目

表7－9　经营费用调整表　　　　　　　　　　单位：万元

表7－10　项目直接效益调整表　　　　　　　单位：万元

（二）国民经济评价指标

根据国民经济效益费用流量表计算经济内部收益率、经济净现值和经济效益费用比等评价指标。

1．经济净现值（ENPV）

经济净现值是反映项目对国民经济所作贡献的绝对指标，它是用社会折现率将项目计算期内各年的净效益折算到基准期的现值之和。表达式为：

式中：ENPV为经济净现值；B为效益流入量；C为费用流出量；（B－C）_t为第t年的净效益流量；n为建设项目计算期；i_s为社会折现率，目前取值为8%。

当经济净现值大于零时，它表示国家为拟建项目付出代价后，除得到符合社会折现率的社会盈余外，还可以得到以现值计算的超额社会盈余，这时就认为项目是可以考虑接受的。

2．经济内部收益率（EIRR）

经济内部收益率是反映项目对国民经济净贡献的相对指标。它是计算项目在计算期内的经济净现值等于零时的折现率。表达式为：

式中：EIRR为经济内部收益率。

一般情况下，经济内部收益率大于或等于社会折现率的项目，表明其对国民经济的净贡献超过或达到要求的水平，应认为项目是可以考虑接受的。

3．经济效益费用比（RBC）

经济效益费用比是项目在计算期内效益流量的现值与费用流量的现值的比率，其表达式为：

式中：RBC为经济效益费用比；B_t为第t年的经济效益；C_t为为第t年的经济费用。

如果经济效益费用比大于1，表明项目资源配置的经济效率达到了可以被接受的水平。

在完成经济费用效益分析之后，应进一步对比经济费用效益与财务现金流量之间的差异，并根据需要对财务分析与经济费用效益分析之间的差异分析，找出受益或受损群体，分析项目对不同利益相关者在经济上的影响程度，并提出改进资源配置效率及财务生存能力的政策建议。

思考与练习

1．什么是财务评价？什么是国民经济评价？两者的含义是什么？

2．国民经济评价与财务评价有什么联系与区别？

3．建设项目为什么进行了财务评价后还要进行国民经济评价？如何根据上述两个评价结果选择方案？

4．什么是经济评价参数？国民经济评价参数主要包括哪些参数？这些参数是如何确定的？

5．什么是效益？什么是费用？在国民经济评价的效益和费用的主要标志是什么？

6．财务评价和国民经济评价需要编制哪些报表？评价指标有哪些？

7．在国民经济评价中的转移支付指哪些费用？如何处理转移支付？

8．为什么在国民经济评价中要进行价格调整？其调整的基本原则是什么？

9．对改扩建项目进行经济评价时往往采用“有无法”而不采用“前后法”，为什么？

10．拟建石油工程项目建设投资为1200万元，流动资金240万元（其中自有流动资金80万元），其余所需资金全部为贷款。其中建设投资借款利率为12%，流动资金借款利率为8%。固定资产折旧用平均使用年限法，寿命期末固定资产残值为50万元。基准折现率12%，投资使用计划如表1所示，其他数据如表2、表3所示。

表1　投资使用计划表　　　　　单位：万元

表2　营业收入、税金　　　　　单位：万元

表3　经营成本费用表　　　　　单位：万元

（1）试编制现金流量表（全部投资）。

（2）计算FNPV、FIRR、P_t、P_t′、投资利润率及投资利税率。

（3）试编制总成本费用表、利润和利润分配表及借款还本付息表，并计算借款偿还期。