第二节　油气田开发改扩建项目经济评价

油气田开发改扩建项目是指既有企业通过改建、扩建与技术改造等形式，投资形成新的生产设施，扩大或完善原有生产系统的活动，目的在于增加油气产量、提高技术水平、降低资源消耗、节省运行费用、改善劳动条件、治理生产环境等。油气开发建设项目中油气田开发调整项目、老油气田地面调整改造工程、三次采油提高采收率项目等均属于改扩建项目。

一、改扩建项目的特点

改扩建项目具有一般的新建项目的共同特点，但也有一定的区别，主要表现为：①项目是既有企业的有机组成部分，同时项目的活动与企业的活动在一定程度上是有区别的；②项目的融资主体是既有企业，项目的还款主体还是既有企业；③项目一般要利用既有企业的部分或全部资产与资源，且不发生资产与资源的产权转移；④建设期内既有企业生产与项目建设一般同时进行。

油气田开发改扩建项目除应该遵循一般新建项目的经济评价原则和基本方法外，由于它在原有项目基础上进行，因此在评价方法上具有下列特点：

（1）在不同程度上利用了原有资产和资源的能力，以增量带动存量，以较少的新增投入取得较大的经济效益。

（2）项目已经或正在生产经营且其状况还会发生变化，因此项目效益和费用的识别与计算较为复杂。

（3）建设期内建设与生产往往同时进行，一般很少有“纯建设期”。

（4）在已动用区块进行的老油气田调整改造项目如加密井，或提高采收率三次采油项目，不计算勘探投资。

二、分析改扩建项目的数据种类

（1）“有项目”是指既有企业进行投资活动后，在项目的经济寿命期内，在项目范围内可能发生的效益与费用流量。“有项目”的流量是时间序列的数据。

（2）“无项目”是指既有企业利用拟建项目范围内的部分或全部原有生产设施（资产），在项目计算期内可能发生的效益与费用流量。“无项目”的流量是时间序列的数据。

（3）“增量”是“有项目”的流量减去“无项目”的流量，是时间序列的数据。“有项目”的投资减去“无项目”的投资是增量投资；“有项目”的效益减去“无项目”的效益是增量效益；“有项目”的费用减去“无项目”的费用是增量费用。

（4）“现状”数据是项目实施前的资产与资源、效益和费用数据，也可称基本值，是一个时点数。“现状”数据对于比较“项目前”与“项目后”的效果有重要作用。现状数据也是预测“有项目”和“无项目”的基础。在选用“现状”数据时，一般可采用项目实施前一年（或项目编制前一年）的数值。如果由于外部经济环境原因，这一年的数值不具有代表性，可采用具有代表性年份的数值或近几年数值的平均值。其中，特别是对生产能力的估算应慎重取值。

（5）“新增”数据是项目实施过程各时点“有项目”的流量与“现状”数据之差，也是时间序列的数据。新增建设投资包括建设投资和流动资金投资，还包括原有资产的改良支出、拆除、运输和重新安装费用。新增投资是改扩建项目等筹措资金的依据。

三、改扩建项目的效果评价方法

为了规范油气田开发改扩建项目可行性研究报告经济评价的内容和深度，提高经济评价的质量，更好地为决策服务，按照新建油气田开发项目经济评价方法及原则，结合技术改造特点，采用“有无对比法”制定油气田开发改扩建项目经济评价方法。一般应以增量效果评价结果作为决策依据。

增量现金流的计算是对增量投资进行增量效果评价的关键。常见的计算方法有“前后法”，即将投资后和投资前的效益差视为投资引起的效益。还有一种方法叫“有无法”，即分别考察有投资和无投资两种情况下的效益。对于新建项目，这两种方法是一致的，因为所有效益都是由新投资产生的。而在研究改扩建项目时，“前后法”采用投资前和投资后的效益相减，可能不满足时间可比原则，图7－1所示为采用“前后法”计算增量效果时可能出现的错误。

在“有项目”和“无项目”情况收益对比分析图中，AB线表示无改扩建项目的未来净收益；AC线表示有改扩建项目的未来净收益；AD线表示改扩建前的净收益；△ABC的面积表示增量净收益。

第一种情况：“有项目”和“无项目”的净收益都增长，其增量净收益为有、无项目时净收益之差，如图7－1（a）所示，改扩建项目的增量净收益为ABC部分，是用“有无比较法”计算的结果。而用“前后比较法”计算的改扩建项目效益则是ADC部分，多算了ADB部分，这样就过高地估计了改扩建项目的增量净收益。

图7－1　“有无法”与“前后法”的比较图

第二种情况：有项目净收益逐年增长，无项目净收益逐年下降，如图7－1（b）所示。“有无比较法”其增量净收益为ABC部分，而“前后比较法”计算的改扩建项目效益则是ADC部分，又少算了ABD部分。这样就低估了改扩建项目的增量净收益。

第三种情况：有项目和无项目时的净收益都逐年下降，但有改扩建项目延缓了净收益的下降速度，如图7－1（c）所示。如果用“前后比较法”就会错误地认为，改扩建项目没有产生增量净收益。

第四种情况：无项目净收益不变，有项目净收益增加，如图7－1（d）所示。只有在这种情况下，“有无比较法”和“前后比较法”之间没有差别，因此可以说，“前后比较法”只是“有无比较法”的一种特殊情况。由此可见，“有无比较法”是计算增量指标有关数据的正确方法，从而得出的评价结论也是准确科学的。

四、改扩建项目财务评价

油气田开发改扩建项目的财务评价分析采用一般新建油气田开发项目财务评价分析的基本原理和分析指标。由于项目与既有企业既有联系又有区别，一般可从两个层次分析。

（1）项目层次。盈利能力分析，遵循“有无对比”的原则，利用“有项目”与“无项目”的效益与费用计算增量效益与增量费用，用于分析项目的增量盈利能力，并作为项目决策的主要依据之一；偿债能力分析，分析“有项目”的偿债能力，若“有项目”还款资金不足，应分析“有项目”还款缺口，即既有企业应为项目额外提供的还款资金数额；财务生存能力分析，分析“有项目”的财务生存能力。符合简化条件时，项目层次分析可直接用“增量”数据和相关指标分析。

（2）企业层次。分析既有企业以往的财务状况与今后可能的财务状况，了解企业生产与经营情况、资产负债结构、发展战略、资源利用优化的必要性、企业的信用等。特别关注企业为项目的融资能力、企业自身的资金成本或同项目有关的资金机会成本。有条件时，要分析既有企业包括项目债务在内的还款能力。

财务评价的主要步骤和内容如下。

1．项目范围的界定

项目范围界定合适与否与项目的经济效益和评价繁简程度有直接关系。

（1）对于“整体改扩建”的项目，项目范围包括整个既有企业，除要作用既有企业的部分原有资产、场地、设施，还要另外新投入一部分资金进行扩建或技术改造。企业的投资主体、融资主体、还债主体、经营主体是统一的，项目的范围就是企业的范围。

（2）对于“局部改扩建”的项目，项目范围只包括既有企业的一部分，要使用既有企业的一部分原有资产、场地、设施，加入新投入资金，形成改扩建项目；企业的投资主体、融资主体、还债主体仍然是一致的，但可能与经营主体分离。整个企业只有一部分包含在项目“范围内”，还有相当一部分在“企业内”但属于项目“范围外”。根据油气田开发项目的特点，油气田开发调整项目、老油气田地面调整改造工程、三次采油提高采收率项目属于改扩建项目，均按“局部改扩建”进行评价。

（3）改扩建项目经济评价应注意的问题有以下几点。

计算期的可比性：根据“费用与效益口径一致”的原则，改扩建项目经济评价的计算期一般取“有项目”情况下的计算期，如果“无项目”的计算期短于“有项目”的计算期，可通过追加投资（局部更新或全部更新）来维持“无项目”的计算期，延长其寿命至“有项目”的结束期，并于计算期末回收资产余值；若在经济或技术上延长寿命不可行，则适时终止“无项目”的计算期，其后各期现金流量为零。

原有资产的利用问题：既有企业改扩建项目范围内的原有资产无论利用与否，“有项目”时均与新增投资一起计入投资费用。“可利用”的原有资产要按其净值提取折旧与修理费，“不可利用”的资产如变卖按其变现价值计作现金流入，不能冲减新增投资。如果“不可利用”的资产不变现或报废，仍然是资产的一部分，但计算折旧时不考虑。

停产或减产损失：改扩建项目的改扩建活动与生产活动同时进行，一般会造成企业部分停产或减产，这一部分停产或减产损失的直接结果是减少“老产品”的营业收入，同时也会减少相应的生产费用。这些流量的变化均应在营业收入表和生产成本表中有所体现，最终反映在现金流量表中，因此不必单独估算。

沉没成本处理：沉没成本是既有企业过去投资决策发生的、非现在决策能改变、已经计入过去投资费用回收计划的费用。沉没成本是“有项目”和“无项目”都存在的成本，对实现项目效益不会增加额外的费用。对项目是否应当实施的决策来说，沉没成本不应包括在项目增量费用中。

机会成本：如果项目利用的现有资产有明确的其他用途（出售、出租或有明确的使用效益），那么将资产用于该用途能为企业带来的收益被看作项目使用该资产的机会成本，也是“无项目”时的收入，按照“有无对比法”识别效益和费用的原则，应该将其作为“无项目”时的现金流入。

2．油气田开发改扩建项目的评价

油气田开发改扩建项目主要包括油气田开发调整项目、三次采油项目、老油气田地面系统调整改造项目。

1）油气田开发调整项目

油气田开发调整项目是油气田开发中后期为了进一步改善开发效果而进行的层系细分调整、井网加密调整、注采系统调整等。油气田开发调整项目以增量调动存量，以较少的新增投入取得较大的新增收益，具有典型的改扩建项目特征。

油气田开发调整项目经济评价方法采用“有无对比法”，用“增量效益”指标评价油气田开发调整项目的经济性。在开发方式不变的情况下，一般可用“有无对比法”的原则进行直接增量计算，即根据“有项目”和“无项目”的对比，直接计算出增量投资、增量成本和增量收益，从而直接计算增量效益指标。(www.daowen.com)

油气田开发调整项目投资包括新增开发井投资和新建地面工程投资，开发井投资包括新钻开发井投资和老井改造投资。油气田开发调整项目建设投资即为“增量”建设投资。

改扩建项目按投资估算规定应计算建设投资、建设期利息和流动资金，如果项目实施后将导致项目占用流动资金减少，流动资金按零计算。

油气田开发调整项目“增量”油气操作成本的估算采用相关因素估算法，15个操作成本项目根据其成本性质确定相关因素如采油气井数、总生产井数、采液量、注水量、采油量等。费用定额取区块所在采油厂水平，相关开发指标采用增量数据。

油气田开发调整项目“增量”营业收入应根据油藏工程方案确定的分年油气产量增量、油气商品率和销售价格计算。

2）三次采油项目

三次采油项目是在油田注水开发后期充分利用原有的资产和资源，通过调整井网和改造地面流程，注入化学药剂提高采收率的项目。三次采油项目以增量调动存量，以较少的新增投入取得较大的新增效益，具有典型的改扩建项目特征。

三次采油项目经济评价方法采用“有无对比法”，用“增量效益”指标评价三次采油项目的经济性。

在三次采油项目经济评价方法中“有项目”是指三次采油开发方案，“无项目”是指原有基础井网继续水驱开发方案。基础井网继续水驱开发方案考虑利用现有井网和地面设施继续生产，可以考虑可能的更新改造投资；三次采油开发方案是在基础井网上根据注化学药剂的需要而进行井网的调整和地面工程的建设。

经济评价的项目范围界定为拟实施三次采油工程的区块。根据费用和效益对应的原则，对油田内项目以外的费用均以内部结算价格计算，而不能重复计算其相关项目的投资、成本和效益等。

三次采油项目“新增”建设投资包括新钻开发井投资、代用井改造投资、老井关闭及油层封堵投资、地面调整改造建设投资。

化学药剂费用按照化学剂量和化学剂量单价计算。这部分费用是否作为项目总投资估算的一部分，由企业有关规定确定，如果作为投资，这部分投资形成其他资产。开发井投资包括新钻开发井投资、代用井改造投资和老井关闭及油层封堵投资。

通过“有无对比法”，计算三次采油项目的“增量”油气操作成本。基础井网继续水驱开发方案的操作成本费用定额取区块所在采油厂水驱平均水平；三次采油开发方案操作成本费用定额的取定应充分考虑三次采油与水驱的不同，在区块所在采油厂水驱操作成本费用平均水平的基础上，对材料、燃料、动力、注入费用、井下作业费、维护及修理费、油气处理费等费用定额应做一定的调整。驱油物注入费包括注水费和化学药剂的注入费，注水费以及注水量为基础估算，化学药剂注入费为注入化学药剂所消耗的材料、水、动力等成本，以化学药剂溶液注入量为基础估算。

化学药剂费用一般作为化学药剂注入费中的材料费纳入操作成本核算，按照化学药剂用量和化学药剂单价计算，如果企业明确规定化学药剂费用可以作为投资的一部分，其费用单列并形成其他资产。

由于三次采油中产量变化的独特规律，按照成本配比原则，新增油气资产折耗和其他资产摊销均可按“产量法”计算，公式如下：

管理费用中的其他管理费用以新增人员为基础估算，营业费用以新增营业收入为基础估算。

三次采油项目的经济评价报表中增加“有项目”和“无项目”的油气操作成本估算表，在三次采油项目总成本费用估算中的油气操作成本取“有项目”和“无项目”油气操作成本之差的增量油气操作成本。

3）老油气田地面系统调整改造项目

根据改造目的及效益实现方式的不同，将老油气田地面系统调整改造项目分为三类：安全环保项目、节能降耗项目、地面系统整体改造项目。由于每类项目的特点不同，其财务分析的方法也有所不同。

老油气田地面调整改造在很多情况下是为满足生产的需要，经济性只是其中一部分内容。在达到相同目的的情况下，优选方案是研究的主要任务，因此应突出方案的经济比选。

为简化计算，老油气田地面系统调整改造项目的资金来源按全部自有资金考虑，可不计算流动资金。

（1）安全环保项目是指由于腐蚀老化、设备超年限使用、不符合安全规范要求或外部因素等导致的设施处于非安全状态，以及给生产带来的环境污染问题，通过更新、维护、增加环保手段等措施，达到消除安全隐患，减少环境污染的项目。

安全环保项目的目的并不是通过投资获得财务效益，因此不进行财务分析，而应采用方案经济比选方法，重点从以下3个方面进行项目评价：①从近年来由于安全环保问题给油田造成的罚款和赔偿、油气损失等方面对改造后的效益进行定性说明；②安全环保项目的不同方案达到的效果基本一致，可采用费用现值或费用年值进行方案比选；③计算单位能力投资指标或单位成本，并与同类型改造项目投资或成本水平进行对比。

（2）节能降耗项目是指目前能够维持正常生产、保证安全运行，但能耗较高，可以通过技术进步（采用新工艺、新材料、新设备）进行系统或单体工程的调整改造，减少生产过程中的能源和材料消耗，达到降低成本的项目。

节能降耗项目节约的能耗主要体现在电力、水、燃料、材料、油气和维护修理费等，一般不必进行常规的经济评价，可通过计算投资回收期指标来评价节能降耗项目的效益。

在实际操作中，一般情况下每年的节能降耗效益基本是相同的，投资回收期的计算可以简化为建设投资除以年节约的成本，计算公式如下：

式中：P_t为投资回收期；I为节能降耗项目所发生的投资；ΔC为年节约的成本。

（3）地面系统整体改造项目是指对地面系统在处理能力、工艺流程等方面出现的不适应、运行参数不合理、指标超标等问题，通过系统整体优化调整等措施，达到满足正常生产要求的项目。

地面系统整体改造项目的财务分析主要是在估算增量收入和增量成本的基础上分析“增量效益”，通过编制利润与利润分配表和项目增量投资现金流量表，计算增量投资财务内部收益率、财务净现值和增量投资回收期。如果增量盈利能力指标大于行业规定，那么这个项目就可以考虑实施；如果增量效益达不到要求，应对项目安全、环保等不易量化的相关效益进行定性分析，通过定量与定性的综合分析得出科学合理的结论。

增量收入不是一般意义上的企业产品营业收入，而是“调整改造”与“不调整改造”相比对增量有正贡献的各种因素带来的效益增加，主要包括增加油气商品量、节约燃料、节约动力费（主要指电力）、水费、减少维护修理费、运输费和节约人工费等。在计算时应详细说明每项收入的计算依据。

通过调整改造增加的油气产量，主要来自提高油气集输系统的密闭率及节约生产过程中作为燃料的油气数量两个方面。提高油气集输系统的密闭率增加的商品量，可根据开发方案确定的分年度油气产量及提高的密闭率进行预测。节约生产过程中作为燃料的油气数量可通过项目“不调整改造”的自用油气的数量减去项目“调整改造”后的自用油气的数量得到。

节约燃料费是指节约的除油田自产的油气之外的其他外购燃料费。节约动力费和水费主要指在油气田调整改造项目中通过整体优化，在各系统中都有可能节约动力和水的使用量，因此应对每个系统节约的用电量和水量进行分析计算。减少维护修理费和运输费主要根据近三年的维护修理费并结合改造方案进行预测。节约人工费应根据改造方案减少的人数及每人的年费用进行预测，每人的年费用可根据本油田支付给职工个人的全部费用的平均值进行计算。除上面5项之外的则为节约其他成本费用。

增量成本指“调整改造”与“不调整改造”相比对增效有负贡献的各种因素带来的效益减少，主要包括消耗增加带来的操作成本增加、新增投资带来的折耗及增加油气商品量而增加的营业费用和矿产资源补偿费等。

增量税金包括由于油气商品量增加而引起的营业税金及附加、资源税的增加及利润增加而带来的所得税等。

3．编制财务评价报表

改扩建项目的财务评价应按增量效益与增量费用的数据编制项目的增量财务现金流量表、资本金增量财务现金流量表；以“有项目”的效益费用数据，编制项目利润和利润分配表、财务计划现金流量表等。各种报表的编制原理和科目设置与新建项目的财务报表基本相同，不同之处是表中的有关数据的计算口径有所区别。

4．盈利能力分析

在进行既有企业改扩建项目的盈利能力分析时，要将“有项目”的现金流量减去“无项目”的现金流量，用“增量”现金流量判别项目的盈利能力。财务评价的主要指标有财务内部收益率、财务净现值、投资回收期、总投资收益率和资本金净利润率等。

5．偿债能力分析

从法律上讲，改扩建项目是由既有企业出面向银行借款，还款的主体也是既有企业，因此，也就只应考虑既有企业的偿债能力，然而，既有企业借款是为了项目，不管项目将来是否独立核算，都应当考察项目本身的还款能力。因此，改扩建项目的偿债能力应进行两个层次的分析：①项目层次的偿债能力分析，编制借款还本付息表并分析拟建项目“有项目”时的收益偿还新增债务的能力，计算利息备付率和偿债备付率。考察还款资金来源（折旧、摊销、利润）是否能按期足额偿还借款利息和本金。②企业层次的偿还能力，项目决策人（既有企业）要根据企业的经营与债务情况，在计入项目借贷及还款计划后，分析既有企业总体的偿债能力。

当项目范围与企业范围一致时（整体改扩建），“有项目”数据与报表都与企业一致，可直接利用企业财务报表进行借款偿还计算、资金平衡分析和资金负债分析。

在项目范围与企业范围不一致时（局部改扩建），偿债能力分析就有可能出现项目和企业两个层次。

6．财务生存能力

改扩建项目只进行“有项目”状态的财务生存能力分析，分析的内容同一般项目。